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今天晚上我也沒(méi)有特別的準(zhǔn)備，大家聊到哪算哪。

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1.全倉(cāng)虧了99%

你是怎么做到的，這個(gè)很難。我看我現(xiàn)在虧多少了，從一月份開(kāi)始到現(xiàn)在，我應(yīng)該虧不少呢，為什么呢？因?yàn)槲液竺嬉恢痹?span id="mk42wemogq" class="candidate-entity-word" data-gid="1205950">加倉(cāng)，我從一月份以來(lái)虧了5.5%。虧得不多，我這個(gè)月虧了8%，今天虧了不少。

太少了，虧了8%還不少，我要把以前的算上，就沒(méi)啥了，我現(xiàn)在是這個(gè)月虧的多。我虧了5.5%，這個(gè)月虧了8%，我給你們看一下，所以你們都會(huì)算出來(lái)。我看我多少。我也不少了，我這一路加，加到現(xiàn)在不止8%了，我看看，多了10%幾。

2.書(shū)什么時(shí)候?qū)懲辏?/h1>

我也不知道，我現(xiàn)在其實(shí)也處在一個(gè)不斷的重構(gòu)自己的過(guò)程。

3.白馬股為啥大跌？

這個(gè)我是這個(gè)樣子的，我認(rèn)為出現(xiàn)金融危機(jī)也好，出現(xiàn)熊市也好，這個(gè)東西如果出現(xiàn)，而且現(xiàn)在這個(gè)情況是情緒很多嘛，情緒面非常多，所以我認(rèn)為如果萬(wàn)一真出現(xiàn)一個(gè)什么樣的情況的話(huà)，對(duì)我來(lái)說(shuō)，我其實(shí)沒(méi)有太大的影響。我的資產(chǎn)配置，資產(chǎn)配置是留出來(lái)的，所以我從現(xiàn)在開(kāi)始分期分批了，所以這個(gè)問(wèn)題不大。好多都來(lái)找安慰的，那我今天就給你按摩按摩，今天講講學(xué)習(xí)。這個(gè)時(shí)候大家可能都會(huì)恐慌，很正常，我們過(guò)去一直在講，理論上是什么樣子的，實(shí)際上是另外一個(gè)樣子。

4.平安沒(méi)破凈

我沒(méi)看，但應(yīng)該是接近破凈了，我記得好像是四十幾44塊三還是43塊幾，我記得我我看過(guò)他，但是沒(méi)有專(zhuān)門(mén)認(rèn)真地看，破了破了，我好久沒(méi)我一會(huì)兒沒(méi)看，它就破了。

5.我現(xiàn)在幾層倉(cāng)位了？

我現(xiàn)在七層了。我最近連續(xù)加倉(cāng)，連續(xù)加，基本上跌就加。我現(xiàn)在七層了，還有三層，我應(yīng)該會(huì)省點(diǎn)花，我覺(jué)得可以控制在5%，跌5%加一次，跌5%加一次，我猜我應(yīng)該是這個(gè)邏輯，萬(wàn)一真的再往下跌的話(huà)。那我就看了，看這個(gè)情況，是不是要調(diào)一筆錢(qián)，然后加。

6.最近的狀態(tài)

我其實(shí)沒(méi)為今晚準(zhǔn)備太多東西，我今天一整天都在讀那些能夠讓我思考的書(shū)，我認(rèn)為現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候是最好的學(xué)習(xí)時(shí)間，我很多事情都推掉了，就不干了，我覺(jué)得沒(méi)有什么東西比我現(xiàn)在能夠花點(diǎn)兒時(shí)間好好思考，最好的時(shí)期了，這個(gè)時(shí)候不思考，什么時(shí)候思考。

有些話(huà)、有些理論，你在那個(gè)時(shí)候聽(tīng)是一種心境，那你現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候聽(tīng)，這種時(shí)候看，你看市場(chǎng)的情緒，你看市場(chǎng)的波動(dòng)，你看每個(gè)人的反應(yīng)，你又是另外一個(gè)心境，所以沒(méi)有比現(xiàn)在更好的學(xué)習(xí)時(shí)間了，沒(méi)有了。

今天就聊吧，我也不特意分享什么東西，因?yàn)榻裉煳掖_確實(shí)實(shí)也沒(méi)有去，我就想有這么一個(gè)狀態(tài)，所以這一天各位，這本書(shū)，你看比還在里邊兒，這本書(shū)就是就是投資中最重要的事，包括這兩本書(shū)都是我現(xiàn)在對(duì)著當(dāng)下的情況，認(rèn)認(rèn)真真看，我覺(jué)得這是一個(gè)非常好的，非常美妙的時(shí)期。

我在家放音樂(lè)，泡上茶水，然后點(diǎn)上香，就是有那個(gè)沉香，檀香點(diǎn)上，放點(diǎn)香薰、精油，就在這兒看書(shū)，有時(shí)候?qū)扅c(diǎn)文字，然后去思考，這就是我最近這一段時(shí)間的生活。

7.企鵝怎么了

我就聊一下，剛才有小伙伴問(wèn)我企鵝怎么了。我簡(jiǎn)單說(shuō)一下我的理解，我的理解不一定是對(duì)的，好公司首先它的經(jīng)營(yíng)能力是非常強(qiáng)的，我們是知道的，少有的能夠說(shuō)，它的基本面應(yīng)該很好，這么多用戶(hù)，基本上不需要什么資本投入，然后收益也非常不錯(cuò)。

8.對(duì)投資好的標(biāo)的的理解

如果放在一年前，你問(wèn)我，如果股價(jià)合適的話(huà)，你會(huì)買(mǎi)什么呢？首先國(guó)內(nèi)A股就是買(mǎi)酒，就是買(mǎi)白水，那你去港股肯定就是企鵝了嘛，這是我們最開(kāi)始的一個(gè)想法，那么現(xiàn)在看的話(huà)呢，這里面有一個(gè)小問(wèn)題，我們存在一個(gè)叫地緣政治的問(wèn)題。

這個(gè)地緣政治現(xiàn)在我們可以看到金融戰(zhàn)，有兩個(gè)，一個(gè)是我們可以看到俄烏的戰(zhàn)爭(zhēng)，還有一個(gè)就是金融戰(zhàn)爭(zhēng)，我最近在看什么呢？大家看一下。我再給大家看兩個(gè)東西，我最近我很喜歡看這個(gè)來(lái)看。

我現(xiàn)在特別喜歡看經(jīng)濟(jì)學(xué)人，其實(shí)對(duì)當(dāng)下的這個(gè)環(huán)境，對(duì)當(dāng)下的情況，他其實(shí)講了好多，包括戰(zhàn)爭(zhēng)和制裁意味著什么，大眾商品到底怎么回事兒，你看它里面提到了很多，關(guān)于俄羅斯的這個(gè)情況，普京的這個(gè)情況，包括經(jīng)濟(jì)壁壘是什么情況。

我最近看了一些這樣的東西，包括還有商業(yè)周刊，商業(yè)周刊里面也提到了，就是現(xiàn)在整個(gè)大的這個(gè)環(huán)境，格局是什么，我現(xiàn)在說(shuō)的都是看這個(gè)東西，我基本上都看這個(gè)東西。

9.中概股的邏輯

那么你對(duì)這個(gè)東西有一個(gè)大概的理解，中概的話(huà)呢，它有大概幾個(gè)邏輯，我之前說(shuō)過(guò)，其實(shí)我不太愿意講中概，但是現(xiàn)在我相信人，我們很多人手里都有中概，所以我們聊一下這個(gè)話(huà)題。

每個(gè)人都希望能得到一個(gè)直接的結(jié)果，然后比如說(shuō)我就是買(mǎi)，或者我就是扛，或者我就是賣(mài)，很多人希望得到這么一個(gè)簡(jiǎn)單的結(jié)果。

但是我可以跟他說(shuō)，我對(duì)這個(gè)東西的理解不是一個(gè)簡(jiǎn)單的結(jié)果，我之前說(shuō)過(guò)了，他為什么會(huì)下跌。

（1）第一次下跌：反壟斷、平臺(tái)監(jiān)管、共同富裕

首先第一個(gè)問(wèn)題是我們的反壟斷，然后平臺(tái)監(jiān)管，然后共同富裕，就這一系列的操作，這些操作是有原因的，我們需要把錢(qián)給到實(shí)體，而且你壟斷的話(huà)，對(duì)我們科技發(fā)展是不是很好的，所以這時(shí)候我們就必須動(dòng)這樣的手術(shù)。

這個(gè)事兒發(fā)生以后的話(huà)，其實(shí)外面是有恐慌的，那么有的恐慌之后，其實(shí)我們并沒(méi)有采用懷柔的策略，所以這個(gè)就下跌了，這是第一次中概股的第一次大的下跌是這么一個(gè)情況。

這個(gè)情況如果發(fā)生了以后，我個(gè)人的初步判斷是這個(gè)樣子。其實(shí)我的第一次買(mǎi)入是在芒格之后，我說(shuō)的中概，我們不去預(yù)測(cè)未來(lái)的東西，我只是跟大家如實(shí)分享當(dāng)時(shí)的情況，是我認(rèn)為我能理解這樣的一件事情。

但是我分析了這個(gè)公司，公司是好公司，基本面沒(méi)有問(wèn)題，而且我不認(rèn)為會(huì)一棒子打死，其實(shí)我一直在預(yù)測(cè)，取得一定成效之后，他應(yīng)該會(huì)有一些好的轉(zhuǎn)向。

我個(gè)人的習(xí)慣是如果我看到一家公司，而且我覺(jué)得他進(jìn)入我的視線之后，我會(huì)少量的加倉(cāng)，不是刮嚓一下砸進(jìn)去，如果大家看過(guò)我的操作，我?guī)缀跛械牟僮鞫际沁@個(gè)樣子的，很多小伙伴都知道我的操作。

我永遠(yuǎn)會(huì)有那么一個(gè)情況，你永遠(yuǎn)不會(huì)看到我咔嚓就買(mǎi)一次，我基本上是先用一筆小錢(qián)進(jìn)去，當(dāng)然了，手續(xù)費(fèi)我肯定是要超過(guò)的，我一筆錢(qián)進(jìn)去，然后觀察后我加了兩次，那么后來(lái)又等待，因?yàn)檫@個(gè)東西它是有邏輯的，我每次買(mǎi)之前都有邏輯的。

（2）第二次下跌：地緣政治

那么第二次下跌的邏輯是什么呢？實(shí)際上是因?yàn)槲覀兊慕Y(jié)構(gòu)，就是我們的框架結(jié)構(gòu)和他們不太一樣，這個(gè)是有下跌的。有這個(gè)下跌的話(huà)，我其實(shí)看了一下，有一些公司他是可以回來(lái)的。那我認(rèn)為這個(gè)長(zhǎng)線的話(huà)，它也是可行的，他已經(jīng)跌到一個(gè)點(diǎn)了，所以我也入了一部分。

我入的這部分要比段永平那個(gè)早一點(diǎn)，然后又買(mǎi)了一部分。買(mǎi)了一部分之后，但是我沒(méi)有那么多，就一點(diǎn)一點(diǎn)加，我就一直一點(diǎn)一點(diǎn)加，所以加了以后一直跌一直跌，最近的情況是這個(gè)樣子的。

他第三次的時(shí)候，其實(shí)是有地緣政治在里邊的，這里面有一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)，那么這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是什么呢？我跟大家分享，這個(gè)里面最大的風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)不是結(jié)構(gòu)框架的不一樣。

大家如果認(rèn)真看，是我要看，你要給我提交材料的，你作為一個(gè)公司，你提交材料里面肯定是有用戶(hù)數(shù)據(jù)的，那么這個(gè)用戶(hù)數(shù)據(jù)其實(shí)之前出現(xiàn)過(guò)這么一個(gè)情況，就是滴滴嘛，這個(gè)地方它出現(xiàn)過(guò)一個(gè)情況，這里面就是就是滴滴嘛，他是要這個(gè)用戶(hù)數(shù)據(jù)，那這個(gè)就很可怕，這個(gè)是不可妥協(xié)的，我們就會(huì)出來(lái)一個(gè)問(wèn)題了，這里邊就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)還挺大的。

這種情況就要看，有時(shí)候在這個(gè)牌桌上打牌，我們手里有什么牌，人家手里有什么牌，這個(gè)時(shí)候都要看，所以這里面它是有一定風(fēng)險(xiǎn)的。

那么我不會(huì)說(shuō)你這個(gè)時(shí)候，像很多人講中概的時(shí)候，就是很多人問(wèn)中概的時(shí)候，其實(shí)我不能給你一個(gè)簡(jiǎn)單答案，說(shuō)這就是個(gè)地點(diǎn)，你不像我很多時(shí)候，我有時(shí)候我會(huì)一直買(mǎi)一直買(mǎi)。

（3）一直買(mǎi)的邏輯：公司估值低，是好公司，看長(zhǎng)期

我一會(huì)兒跟大家說(shuō)，為什么東西我會(huì)一直買(mǎi)一直買(mǎi)，為什么會(huì)一直買(mǎi)，邏輯在哪兒，但是有些我是不敢碰的。比如說(shuō)中概，我明確跟大家說(shuō)，中概目前為止是我虧的最多的，跌幅最大的一個(gè)，我到今天為止我看，我那天給大家發(fā)的時(shí)候，我只有兩個(gè)是綠的，那個(gè)就幾乎相當(dāng)于不綠，因?yàn)榫褪?、4%不綠，現(xiàn)在我有三只綠了，這個(gè)基本上綠的跌了37.9%。

我不說(shuō)具體標(biāo)的，大家可以看一下，就是跌了21萬(wàn)了，但是這個(gè)倉(cāng)位，我覺(jué)得這個(gè)倉(cāng)位在我的范圍之內(nèi)，所以你們算一下吧。這個(gè)很簡(jiǎn)單，算一下37%跌了吧，跌了21萬(wàn)呢，基本上成本倉(cāng)位就是50多萬(wàn)。

這個(gè)算是我的范圍之內(nèi)，那么我認(rèn)為是這個(gè)樣子，它里面有很大的風(fēng)險(xiǎn)的，所以我不能說(shuō)你加倉(cāng)還是跑。我說(shuō)一下我的策略是什么，在這個(gè)上面，我還有一部分錢(qián)是用來(lái)判死刑的，我現(xiàn)在是按兵不動(dòng)的，然后我需要看實(shí)際情況看。

我可以肯定的一點(diǎn)是，這個(gè)我先說(shuō)好公司好價(jià)位，基本面沒(méi)有問(wèn)題，但是會(huì)有這樣的風(fēng)險(xiǎn)，我不會(huì)割。首先我要跟大家說(shuō)不會(huì)割，因?yàn)槲铱戳死镞叺暮芏鄸|西，它是可以換的，我會(huì)從同樣是美股，然后還有港股是可以換的，中間是可以這個(gè)轉(zhuǎn)換的。所以這個(gè)我可以等，沒(méi)有問(wèn)題。

所以我個(gè)人來(lái)說(shuō)這個(gè)部分，我基本我不會(huì)去把它清掉，但是我也不會(huì)輕易加倉(cāng)，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候我需要等，直到出現(xiàn)確切的邏輯，如果出現(xiàn)確切的邏輯的話(huà)，那我還會(huì)進(jìn)一步會(huì)怎么做。

這個(gè)部分我個(gè)人是虧的，這個(gè)我要跟大家說(shuō)，實(shí)際上要說(shuō)，我個(gè)人虧的，這是我說(shuō)的一個(gè)部分，那很多小伙伴問(wèn)了一個(gè)問(wèn)題，問(wèn)到了這個(gè)這個(gè)港股，港股的邏輯，我們要說(shuō)一下水，我們要把它理解為股市是什么？股市它也是商品，商品的話(huà)，它的漲跌是取決于你的貨幣量，就是這個(gè)你的錢(qián)，你的錢(qián)多的話(huà)，這個(gè)商品的自然就漲，然后你的錢(qián)少的話(huà)呢，這個(gè)商品自然就會(huì)跌，是這么個(gè)邏輯。那么我們港股現(xiàn)在其實(shí)已經(jīng)是歷史低點(diǎn)了，這個(gè)這個(gè)不用想他確實(shí)低點(diǎn)了，去年就已經(jīng)有很多人認(rèn)為它是歷史低點(diǎn)了，所以他就會(huì)進(jìn)來(lái)，那么現(xiàn)在問(wèn)題是什么？他沒(méi)有水，我認(rèn)為短期內(nèi)也不會(huì)有水。

如果你是做短線的話(huà)，我認(rèn)為短期內(nèi)你不要有什么太大的指望，但是如果長(zhǎng)線的話(huà)，我認(rèn)為它是有一定的機(jī)會(huì)的這是我剛才講的這個(gè)這個(gè)中概，短期內(nèi)你可能沒(méi)有什么太大的機(jī)會(huì)，但是但是長(zhǎng)期你們要看，這是我們看的一個(gè)。剛才很多小伙伴問(wèn)的這么一個(gè)邏輯。

剛才有人問(wèn)了就直接問(wèn)這個(gè)結(jié)果，很多人就問(wèn)我我中概我是沒(méi)有辦法給你結(jié)果的，我們很多人都希望我直接能給你一個(gè)結(jié)果，但是沒(méi)有辦法給你結(jié)果，這個(gè)沒(méi)法給你結(jié)果，所以我就這么跟大家說(shuō)吧，中概是我現(xiàn)在不能很輕易下結(jié)論的，我手里有，但是我不能輕易下結(jié)論。

剛才我也說(shuō)了，我個(gè)人會(huì)怎么做，為什么不敢輕易下結(jié)論，因?yàn)槔锩娲_實(shí)有風(fēng)險(xiǎn)，然后短期的話(huà)，這個(gè)更不明朗，所以我不能輕易下結(jié)論，這個(gè)跟大家說(shuō)一下，如實(shí)呈現(xiàn)。

但是有些東西的話(huà)呢，我是敢說(shuō)的，我自己也是非常清楚的，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)，你很少有機(jī)會(huì)，就是這個(gè)市場(chǎng)其實(shí)你會(huì)發(fā)現(xiàn)很少有機(jī)會(huì)，你比如說(shuō)你讓我去年前年你讓我去加倉(cāng)，讓我買(mǎi)什么東西，我不敢買(mǎi)的，沒(méi)有那么多機(jī)會(huì)，哪有那么多的機(jī)會(huì)，根本沒(méi)有辦法去說(shuō)我加倉(cāng)，好家伙，500多、700多，你怎么敢買(mǎi)呢？你不敢買(mǎi)，你這個(gè)市盈率都好幾百倍，你不敢買(mǎi)，你能理解吧，市盈率太高了。

那你算下來(lái)的話(huà)，你你根本就不劃算，無(wú)論是你的增長(zhǎng)還是你的利潤(rùn)，這個(gè)你不劃算的，但是我現(xiàn)在我敢我為什么敢，我為什么敢，我今天下午的時(shí)候，其實(shí)我想了想，我給社群的小伙伴發(fā)一條消息，而且我可以跟大家說(shuō)，我現(xiàn)在非常確定的確認(rèn)的買(mǎi)了一些公司是不會(huì)倒的，就是有些公司是不會(huì)倒的，他的經(jīng)營(yíng)也非常好，利潤(rùn)也不錯(cuò)，只是沒(méi)有增長(zhǎng)率嗎？

因?yàn)闆](méi)有增長(zhǎng)率早就破凈了，就是他已經(jīng)現(xiàn)在的價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于它的這個(gè)內(nèi)在價(jià)值了，這種公司又不會(huì)倒，那怎么辦呢？那我其實(shí)就開(kāi)始建倉(cāng)了，早就開(kāi)始了，我從什么時(shí)候開(kāi)始建倉(cāng)了，我從月初就開(kāi)始建倉(cāng)了，就一直見(jiàn)一直見(jiàn)一直跌，我跌了多少天了，1周，我好幾只，我都是買(mǎi)了就跌，跌了就買(mǎi)，跌、買(mǎi)，再跌再買(mǎi)，不要緊，但是我敢買(mǎi)，好幾個(gè)都是這樣的。

我為什么敢買(mǎi)？我把這個(gè)邏輯跟大家說(shuō)清楚，首先它的估值肯定是低的，這個(gè)不用講，破凈已經(jīng)破了很久了，就這種公司很多，然后我們?nèi)タ此倪@個(gè)賬面資產(chǎn)，這個(gè)賬面資產(chǎn)里面有很多你需要去查，包括我就是因?yàn)檫@個(gè)事兒，我最近把我的這個(gè)，不是一家公司好幾家公司然后我我之前給大家舉過(guò)例子，說(shuō)過(guò)其中一家公司，那么我給大家看一下，我其實(shí)在這個(gè)部分，我寫(xiě)了很很多，就是真的是吧，我自己的理解思考就寫(xiě)進(jìn)去了。

10.投資一家公司，看什么

正好是當(dāng)下，包括我們很多小伙伴在在這個(gè)社群里邊，我之前更新了一篇文章，那么再更新一篇文章的時(shí)候，我特意講到了什么呢？我特意講到資產(chǎn)，關(guān)于資產(chǎn)那個(gè)部分，是你去投資一家公司，無(wú)外乎兩個(gè)部分，一個(gè)是盈利，一個(gè)是資產(chǎn)。

資產(chǎn)其實(shí)是你的下限，你的盈利和現(xiàn)金流是短暫的，但是你的資產(chǎn)，尤其你的凈資產(chǎn)是穩(wěn)定的，基本上是穩(wěn)定的，你得多弱，你才能把資產(chǎn)給霍霍完，這種可能性很小的，所以資產(chǎn)價(jià)值就是一張安全網(wǎng)。

（1）看資產(chǎn)–以筆記本電腦為例，為什么資產(chǎn)是你的下限

我們舉個(gè)最簡(jiǎn)單例子，我把這個(gè)地方給大家講一下，現(xiàn)在真是撿錢(qián)的時(shí)候，你買(mǎi)完以后，他還可能會(huì)跌，大概率還會(huì)跌，它確實(shí)撿錢(qián)的時(shí)候，這個(gè)筆記本電腦假設(shè)是8000塊錢(qián)，然后呢，我靠這個(gè)筆記本電腦，我每天會(huì)寫(xiě)很多東西，寫(xiě)很多文章，包括會(huì)寫(xiě)書(shū)，會(huì)寫(xiě)什么東西的，然后打賞。

所以這個(gè)筆記本電腦一年平均可以給我創(chuàng)造幾百萬(wàn)的利潤(rùn)，所以你在買(mǎi)的時(shí)候，這就是我的賬面資產(chǎn)是8000塊錢(qián)，但是我會(huì)折現(xiàn)，8000塊錢(qián)買(mǎi)過(guò)來(lái)的話(huà)，我肯定要折現(xiàn)，折現(xiàn)完可能是5000或者4000或者3000，按市面價(jià)3000塊錢(qián)，3000塊錢(qián)就是我的賬面資產(chǎn)，那實(shí)際上，我可以創(chuàng)造利潤(rùn)，一年可以創(chuàng)造幾百萬(wàn)的利潤(rùn)，當(dāng)市場(chǎng)低到價(jià)格已經(jīng)低過(guò)了3000塊錢(qián)的時(shí)候，我跌無(wú)可跌了，已經(jīng)很低了。

那你會(huì)發(fā)現(xiàn)還會(huì)不會(huì)降低，還會(huì)降低，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)是由情緒決定的，一旦這個(gè)恐懼出來(lái)以后，人是不冷靜的，大部分人都不冷靜，有多少人真正認(rèn)真思考過(guò)沒(méi)有，一看變成這樣了，趕快跑吧，然后一幫人就開(kāi)始喊，哎呀，股災(zāi)來(lái)啦，什么經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)了，很多人會(huì)講這些東西。

那你想怎么辦？跑唄，很多人跑，所以最終的這個(gè)市場(chǎng)有沒(méi)有可能低于他的賬面資產(chǎn)，有，就3000塊錢(qián)，2000塊錢(qián)可能，那怎么辦呢？

作為我來(lái)說(shuō)，我不可能等你那么長(zhǎng)時(shí)間，那我怎么辦呢？你低于3000的時(shí)候，我就開(kāi)始一點(diǎn)建倉(cāng)，那你2800我再買(mǎi)點(diǎn)兒，然后你2700我再買(mǎi)點(diǎn)兒，然后2600我再買(mǎi)點(diǎn)兒，2500就再買(mǎi)點(diǎn)兒，但這個(gè)不是讓大家隨便買(mǎi)的，你最好跟你的那個(gè)錢(qián)算，我自己是拿我那個(gè)錢(qián)，我是按這個(gè)一整年來(lái)算的，夸嚓砍掉，砍完了以后分成多少份兒，再跌買(mǎi)點(diǎn)兒，再跌買(mǎi)點(diǎn)兒，再跌再買(mǎi)點(diǎn)兒，我就一直這么買(mǎi)，我無(wú)所謂的。

為什么我跟你講，一個(gè)公司他已經(jīng)按賬面資產(chǎn)賣(mài)了，那么我就舉個(gè)例子，這個(gè)公司破產(chǎn)了，破產(chǎn)完以后給我分也能分回來(lái)，所以我是不擔(dān)心的。

（2）看債務(wù)–高債務(wù)但安全的代表公司：銀地保

還有一個(gè)問(wèn)題，是什么呢？就是我們剛才說(shuō)的這種公司你去看，我給大家舉個(gè)例子，你要看幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，首先我跟大家分享的是，你首先要看它的債務(wù)。

1）從市凈率看債務(wù)

當(dāng)然這個(gè)最簡(jiǎn)單方法是看什么呢？最開(kāi)始先看市凈率，那么市凈率的公司，我告訴大家，一般來(lái)說(shuō)從哪開(kāi)始看，基本上銀地保，就是銀行地產(chǎn)保險(xiǎn)，銀行地產(chǎn)保險(xiǎn)基本上這種公司，他的市凈率的一個(gè)最大好處是什么，它的賬面價(jià)值和實(shí)際價(jià)值比較接近，因?yàn)樗總€(gè)季度都要重新評(píng)估。

這種金融屬性的公司，他每過(guò)一段時(shí)間，他的資產(chǎn)肯定都是要重新評(píng)估的，所以這個(gè)市凈率的話(huà)，相對(duì)來(lái)說(shuō)就比較靠譜啦。然后你一看他的市凈率，就低，小于一的，如果小的更多，那就太好了，那這個(gè)時(shí)候你要去查，查完以后干嘛，你首先要考慮的第一個(gè)問(wèn)題就相當(dāng)于當(dāng)柴火賣(mài)了，但是別著急進(jìn)去。

你先要思考它為什么這么低，有沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)不會(huì)持續(xù)，所以你要做的第一件事情是看什么？看負(fù)債，因?yàn)槟阕畲蟮娘L(fēng)險(xiǎn)就是負(fù)債，那我們要看銀地保，它有一個(gè)缺陷，就是他的負(fù)債都特別高，為什么？因?yàn)樗腻X(qián)不是自己的，我們剛才說(shuō)的other peoples money，它的債務(wù)全是拿別人的錢(qián)，他是拿別人的錢(qián)掙錢(qián)，所以他的債務(wù)都非常高。

2）從債務(wù)管理能力看債務(wù)

當(dāng)我們看這些的時(shí)候，就一定要看這個(gè)公司的這個(gè)債務(wù)管理到底怎么樣，比如像某大，那你就不敢動(dòng)，因?yàn)閭鶆?wù)太高了。我告訴大家一個(gè)最簡(jiǎn)單的方式，一家公司它發(fā)行的債特別高的時(shí)候，這家公司基本上類(lèi)似于像銀地保，他會(huì)有這個(gè)債，這個(gè)債特別高的時(shí)候就要考慮了，他如果有別的能力去來(lái)現(xiàn)錢(qián)的話(huà)，他不會(huì)用特別高的債。

我把這個(gè)東西解釋一下，銀行是什么？是我們把錢(qián)放存到那個(gè)地方，他把我們的錢(qián)貸出去，拿我們的錢(qián)掙錢(qián)。

房地產(chǎn)是什么？房地產(chǎn)是把你的錢(qián)收上來(lái)，預(yù)收款收完了以后，我去蓋房子，房子賣(mài)給你，所以他這個(gè)債務(wù)都很高，這是正常的，但是你要看風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)是你的負(fù)債率，到底是多少。

3）從發(fā)行債券看債務(wù)

然后還有一個(gè)問(wèn)題，我告訴你最簡(jiǎn)單的方法是看它發(fā)行的債券，如果這個(gè)債券特別高，那基本上就意味著他沒(méi)有別的方法拿錢(qián)了，他給的高，所以這里就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。你看這個(gè)債務(wù)到底能還多少，如果能還上，而且還有一定的富余，這個(gè)時(shí)候你就可以接著往下看。

它這個(gè)流動(dòng)比率，你的流動(dòng)比率如果大于一，而且大不少，說(shuō)明我是可以還錢(qián)的，如果是速動(dòng)比率的話(huà)，相當(dāng)于啥都不干，我也能還錢(qián)。

4）從流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金看債務(wù)

如果你發(fā)現(xiàn)一家公司，他的現(xiàn)金這個(gè)時(shí)候你去查，按理說(shuō)公司的現(xiàn)金太高不是好事，相當(dāng)于你沒(méi)有運(yùn)作起來(lái)，但是這個(gè)時(shí)候一些房地產(chǎn)公司，如果他的現(xiàn)金很高，那這個(gè)時(shí)候?qū)ξ襾?lái)說(shuō)其實(shí)是一個(gè)保險(xiǎn)，如果你發(fā)現(xiàn)一家公司的現(xiàn)金都比股價(jià)高了，那你怕什么呢？沒(méi)有債的問(wèn)題。

比如有些公司很早就開(kāi)始喊，一幾年就開(kāi)始喊，哎呀，我們要活下去。人家都開(kāi)始往外跑了，要進(jìn)取了，要換行了，他在喊，這個(gè)我要活下去，差不多幾年前就開(kāi)始喊我要活下去，然后又沒(méi)有債，然后現(xiàn)金還那么多，所以這個(gè)時(shí)候當(dāng)你發(fā)現(xiàn)，如果他的現(xiàn)金都比它的股價(jià)高了，我不知道你有什么擔(dān)心的，就這個(gè)邏輯。

（3）看盈利能力–通過(guò)利潤(rùn)分配看雞下蛋的能力

我們?cè)偻驴?，這個(gè)時(shí)候你就要看這個(gè)公告，在公告里看什么呢？我們打開(kāi)以后看公告里邊的這個(gè)利潤(rùn)分配，你可以看一下他給你多少股息，你算一下大概百分之多少，你現(xiàn)在就可以算，我給大家現(xiàn)在就算一下，這個(gè)很容易算的。

比如說(shuō)1.25除以14，我其實(shí)我不應(yīng)該跟大家說(shuō)這個(gè)，因?yàn)槟銈冑I(mǎi)的比我便宜，肯定比我便宜，這個(gè)很嫉妒。我很生氣。百分之八點(diǎn)五了，你算一下吧，年化8.4%。對(duì)吧，你算吧，就這么簡(jiǎn)單嘛。

這個(gè)東西，那你后面還不還可不可能再跌8.4%是個(gè)什么邏輯。就雞下蛋，你說(shuō)外邊你就跟我講，你說(shuō)外邊兒打架啦，打成那個(gè)樣子，影響我雞下蛋嗎？影響我的下蛋嗎？對(duì)吧，然后你說(shuō)哎呀股災(zāi)啦，然后又開(kāi)始下滑了，影響我母雞下蛋嗎？

你給我講了一大堆，說(shuō)什么未來(lái)可能還會(huì)再跌，影響我雞下蛋嗎？你不影響我下蛋呢，嘿嘿，我就下蛋，對(duì)不對(duì)，我不著急用錢(qián)，那我就下蛋，我就一直下蛋，無(wú)所謂，幾年我就有，我就收蛋。

我算一下，按這個(gè)比例算的話(huà)，比如8.44算的話(huà)，一除以0.0844，12年吧，我就等12年吧，我就舉這個(gè)例子，如果我就等12年吧，按現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格就等12年，如果你一直跌，那我就等12年，反正12年我也能回收回來(lái)，我就每天就等等，就等蛋吃，12年你還沒(méi)有個(gè)牛熊。

（4）胡子哥不慌的邏輯

我去查了一下，我來(lái)給大家說(shuō)一下這個(gè)數(shù)據(jù)，你看一下就知道。我只是給大家舉這么一個(gè)例子，為什么我現(xiàn)在很開(kāi)心，我來(lái)給大家看一個(gè)數(shù)據(jù)，這個(gè)每次幾乎發(fā)生危機(jī)，我來(lái)給大家看一下，每次發(fā)生危機(jī)事件的時(shí)候，這個(gè)指數(shù)都會(huì)下跌，有的時(shí)候跌到百分之三十四點(diǎn)兒多，有的是20%多，然后在兩個(gè)月之后，就全部漲回來(lái)了。在126天之后，幾乎全部長(zhǎng)回來(lái)，只有兩個(gè)月轉(zhuǎn)回來(lái)，一個(gè)是朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)，一個(gè)是入侵格林納達(dá)，也就是說(shuō)在兩個(gè)月之后，如果發(fā)生這種特殊事件，兩個(gè)月之后都能長(zhǎng)出來(lái)，這是歷史。

1）歷史總是驚人的相似，但是不盡相同–每次危機(jī)過(guò)后兩個(gè)月基本都漲回來(lái)了，等得起

歷史總是驚人的相似，但是不盡相同，可能這次劇本就不一樣呢，我就等12年，是吧，12年我還沒(méi)有兩個(gè)牛熊，對(duì)吧，就等，我等那個(gè)那個(gè)牛市，只要我現(xiàn)在要做的是什么呢？就是生存下來(lái)，活下來(lái)我也喊，我也喊我要活下來(lái)，要生存下來(lái)，這個(gè)時(shí)候就要活下來(lái)，我不著急，我不著急梭哈，我不著急掙什么大錢(qián)，我靠等的錢(qián)。

按照正常情況下應(yīng)該有三四個(gè)牛熊，所以這種我就不擔(dān)心，如果你還下跌，我就更開(kāi)心了，意味著每年不是8%的年化了，有10%的年化啦，這不是送錢(qián)，我跟你說(shuō)，現(xiàn)在的公司比比皆是，未來(lái)還會(huì)不會(huì)跌，未來(lái)可能還會(huì)跌，那跌就買(mǎi)，這種公司我是非?？隙ǖ模悄愕唾I(mǎi)。

剛才有很多小伙伴我中概怎么辦？我不知道，我明確告訴你，我有，而且剛才給大家看了，中概我是有的，而且我是虧的，我虧了20多萬(wàn)，但是倉(cāng)位不重，全虧又能怎么樣呢？所以我是這么個(gè)邏輯，你問(wèn)我中概怎么辦，不知道，我沒(méi)法告訴你該怎么辦，我現(xiàn)在方法是我自己不賣(mài)，暫時(shí)也不加倉(cāng)，因?yàn)槲姨澋闷?，是這么個(gè)邏輯。

所以你問(wèn)我中概，我真不知道怎么做，不知道怎么做，里面確實(shí)有風(fēng)險(xiǎn)，而這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)我還真不好拿，我如果倉(cāng)促買(mǎi)入，其實(shí)就是我這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，我為什么不賣(mài)，給大家講一個(gè)邏輯，我看了一下，大部分的倉(cāng)在香港都有，那就等，就這么個(gè)邏輯，如果你現(xiàn)在問(wèn)我現(xiàn)在該怎么辦，我這么跟大家講，我現(xiàn)在每天都在買(mǎi)。

2）沒(méi)有梭哈，分次分批進(jìn)場(chǎng)

我給大家看，有些東西不能給你們看，能看什么呢？我看哪個(gè)地方能看呢？這個(gè)是可以看的。一直在買(mǎi)就是，我現(xiàn)在就是一直在買(mǎi)，為什么一直在買(mǎi)，因?yàn)檫@個(gè)算過(guò)賬的，分次分批，比如我現(xiàn)在有錢(qián)，我把它分成。價(jià)格買(mǎi)每年8.4%的這個(gè)資產(chǎn)回報(bào)，那我再跌那我再買(mǎi)只能比8.4還高，那我覺(jué)得這個(gè)挺劃算的不止一個(gè)，我可能會(huì)還有很多，現(xiàn)在有好幾個(gè)列入我的這個(gè)視線了，所以我基本上就采用這個(gè)方法，因此我自己是挺開(kāi)心的，為什么很開(kāi)心，每天跌我都很開(kāi)心。

3）始終堅(jiān)持兩個(gè)原則–公司不會(huì)倒；平均大法

我這么跟大家講吧，我今天一天跌了多少，今天一天跌了20萬(wàn)不要緊，這個(gè)東西我不管，我真的是無(wú)所謂的，只要你跌我就買(mǎi)，但是有一點(diǎn)要跟大家說(shuō)清楚，這里面有兩個(gè)前提條件的。

第一個(gè)前提條件一定是剛才我說(shuō)的這種，它不會(huì)倒，未來(lái)可能而且我能預(yù)測(cè)，就是月底的時(shí)候，季報(bào)出來(lái)了，肯定不好看，有很多月底的時(shí)候，這個(gè)季報(bào)出來(lái)了以后，可能不好看，我又留了一筆錢(qián)，我等著呢，所以這種東西我真的是很開(kāi)心的，所以你怎么跌跟我沒(méi)關(guān)系，我是拿雞蛋的錢(qián)，反正你早晚會(huì)漲回來(lái)，我不著急，這種公司又倒不了，就放那兒，反正就是當(dāng)吃利息了，就這樣的情況。

但是必須跟大家講一點(diǎn)，就是大家知道老虎證券嗎？老虎證券它對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)是對(duì)的，但是實(shí)在扛不住了，破產(chǎn)了，破產(chǎn)一周以后，市場(chǎng)就漲回來(lái)了，你說(shuō)這個(gè)上不上火，所以我們還是要給大家講一個(gè)，這個(gè)市場(chǎng)是不理智的，但他不理智的長(zhǎng)度可能要高過(guò)你破產(chǎn)的長(zhǎng)度，因此各位不要加杠桿，不要去賭，留好自己的保命錢(qián)。

我覺(jué)得叫做平均大法，有的錢(qián)平均分，一點(diǎn)一點(diǎn)加，但是你要看這么一個(gè)情況，所以我就是說(shuō)的這么一個(gè)情況，我今天跌了19萬(wàn)多，你這樣跌了一周了，我去年是我這樣，我到一月份的時(shí)候還是漲的，就是你們都跌的時(shí)候，一月份我還是漲的，二月份還是賺的，我從三月份開(kāi)始，你想一下子就百分之八點(diǎn)幾了。連跌七天，這就是我剛才說(shuō)的這個(gè)邏輯，所以這些邏輯我是敢講的。

4）放社群里的《資產(chǎn)》那部分、《格雷厄姆經(jīng)典投資策略》第二章關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表里的安全性值得你思考

這個(gè)部分的話(huà)呢，我把它整理到了這個(gè)文章以后，大家可以看一下，放到那個(gè)社群里面那個(gè)關(guān)于資產(chǎn)那個(gè)部分了，在社群小伙伴，我建議大家認(rèn)真看這個(gè)，我覺(jué)得這個(gè)其實(shí)很有指導(dǎo)性，而且很有指導(dǎo)意義的。

格雷厄姆經(jīng)典投資策略，我告訴你，他這一章是絕對(duì)值得你認(rèn)真看的，然后好好看懂了，理解了，真能幫你賺錢(qián)。比如知識(shí)就是財(cái)富，這個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表里的安全性，在這個(gè)位置，就是格雷厄姆經(jīng)典投資策略這里面的第二章，別的還真不太推薦，就這個(gè)時(shí)候這一章，我建議這張大家好好看一看。

越是恐市場(chǎng)恐慌的時(shí)候，越是我們提升我們自己的時(shí)候，我覺(jué)得這兩天我真的是特別開(kāi)心，什么事兒全部推掉，我這兩天天天干這個(gè)事，好好看一看那些過(guò)來(lái)人，我們今天所遇到的事情，別人都贏得過(guò)了，然后他把他當(dāng)時(shí)的一些情緒，一些做法，一些心得體會(huì)，給你寫(xiě)到書(shū)里了，所以這個(gè)時(shí)候我覺(jué)得這是特別好的讀書(shū)時(shí)間，所以我就這兩天好好的書(shū)讀了一下。

這兩天我確實(shí)是一直加倉(cāng)，去找這個(gè)邏輯，我非常推薦大家看這段，從撿煙蒂開(kāi)始，你別瞧不起這基本上是確定的，就是剛才我說(shuō)的，你就當(dāng)柴火燒了，又倒不了，就算倒破產(chǎn)清算，也沒(méi)有問(wèn)題，盈利也很好，股息也很高。

這種情況下怎么辦呢？那就撿錢(qián)，別老想著買(mǎi)個(gè)最低點(diǎn)，你買(mǎi)不到最低點(diǎn)，你沒(méi)這個(gè)能力買(mǎi)到最低點(diǎn)，所以我們就是算你的價(jià)格，低于價(jià)格，我就買(mǎi)點(diǎn)，但是別把錢(qián)花沒(méi)了就可以了，就是這個(gè)邏輯。

11.XX明天會(huì)怎么樣？

（1）短期無(wú)法預(yù)測(cè)，長(zhǎng)期看會(huì)有長(zhǎng)牛

還有小伙伴問(wèn)我一個(gè)問(wèn)題，說(shuō)這個(gè)明天怎么樣，我哪知道明天怎么樣，我不算這個(gè)的，我沒(méi)這個(gè)能力，我沒(méi)這個(gè)能力說(shuō)明天怎么樣，然后你告訴我問(wèn)我下周怎么樣，我不知道，我真不知道，你說(shuō)下個(gè)月怎么樣，不知道，你真不知道，我也不算這個(gè)東西，但是你要問(wèn)我這個(gè)五年之內(nèi)怎么樣，我認(rèn)為五年之內(nèi)會(huì)有一個(gè)熊市，會(huì)有一個(gè)牛市，會(huì)有一個(gè)好長(zhǎng)的牛市。

我覺(jué)得五年之內(nèi)肯定會(huì)有這個(gè)牛市，這個(gè)我知道，我可以確認(rèn)的，然后我再跟大家分享一下，還有很多小伙是不是也看一些短期的政策，我想要跟大家講一下，我確實(shí)在銀地保里面找了一些，為什么是銀地保，我們知道，我們有的時(shí)候是一定要托底的，如果不托底的話(huà)，這里面會(huì)出現(xiàn)很多問(wèn)題的。

（2）通過(guò)宏觀政策可以看出

我們看去年的宏觀政策，我們看去年年底的，包括今年年初的，包括兩會(huì)，大家好好看一看，看完以后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它確確實(shí)實(shí)有很多的財(cái)政政策，還有貨幣政策，其實(shí)已經(jīng)放出來(lái)一些了，那么未來(lái)可能還會(huì)放，那么從托底的話(huà)，從哪開(kāi)始托，那我認(rèn)為我就會(huì)把它放在那個(gè)地方，放在那個(gè)不會(huì)破產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)面比較好，現(xiàn)金流還還比較穩(wěn)定，我還能拿紅利，然后還可能會(huì)托的，是這個(gè)邏輯。

12.講一講光伏的邏輯

（1）重倉(cāng)在光伏，計(jì)算過(guò)估值，所處區(qū)間很安全

剛才有人問(wèn)我光伏，我說(shuō)一下光伏，這個(gè)光伏我為啥說(shuō)一下呢。凡是問(wèn)我光伏的，基本上都是老伙計(jì)，都知道我手里的情況，我的重倉(cāng)是光伏，這是我現(xiàn)在目前為止，我最大的一筆投資在光伏上，這個(gè)大家都知道的，我不會(huì)輕易的。要拿好久好久的，我認(rèn)為這個(gè)是一個(gè)很穩(wěn)定的，很確定的這個(gè)賽道。

光伏我以前說(shuō)過(guò)很多遍了，也算這個(gè)區(qū)間，目前看我也確確實(shí)實(shí)屬于這個(gè)區(qū)間，所以我不會(huì)輕易嚇到的。大家也看得出來(lái)，他幾乎沒(méi)怎么不跌，別人都跌他不跌，我給大家看個(gè)小的，因?yàn)橐郧按蠹叶贾?，你看小的，你看它不跌，為什么他不跌？你怎么跌他也不跌?/span>

（2）未來(lái)的兩個(gè)發(fā)展方向-芯片（必須發(fā)展的）和新能源（政策、地位很重要）

我給大家講兩個(gè)邏輯，這是我們未來(lái)的發(fā)展方向，而且發(fā)展方向一個(gè)是我們剛才講的底層的芯片，這個(gè)是必須發(fā)展的，但是我不是很特別容易看。

然后新能源，能源尤其是碳中和，這個(gè)是必須做的，我們已經(jīng)在前面了，而且其實(shí)做的也不錯(cuò)，各種政策，各種宏觀，包括市場(chǎng)需求都意味著他可能是一個(gè)很好的基礎(chǔ)，所以一般來(lái)說(shuō)，通常來(lái)說(shuō)不會(huì)跌，尤其這一次，你看發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)了，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)能源很重要，這種情況下，新能源也很重要，尤其是和碳中和新能源交結(jié)的這個(gè)部分，他會(huì)很重要的。

（3）找好的標(biāo)的（基本面、管理層不錯(cuò)的），逢跌加倉(cāng)

所以你可以看，你就要在這里面找基本面不錯(cuò)的，管理層團(tuán)隊(duì)不錯(cuò)，這個(gè)時(shí)候是標(biāo)的了。這個(gè)賽道是沒(méi)有問(wèn)題的，這個(gè)賽道，你看戰(zhàn)爭(zhēng)完了以后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)能源起來(lái)，新能源就這個(gè)部分相關(guān)的，他也會(huì)怎么樣，市場(chǎng)需求也好，政策也很好，所以這個(gè)是長(zhǎng)期的，所以你看這是我們過(guò)去一直做的。

大家如果有興趣，我們老伙計(jì)都知道，這個(gè)其實(shí)關(guān)于這個(gè)地方我都不用解釋?zhuān)驗(yàn)槔匣镉?jì)基本上我在群里，很多老伙計(jì)經(jīng)常會(huì)說(shuō)，今天光伏下跌了，胡子哥肯定又加倉(cāng)了，我就會(huì)看到群里講，今天又下跌了，現(xiàn)在都跌到69啦，然后肯定又加倉(cāng)了，你們猜對(duì)了，這是我的重倉(cāng)，所以這是跟大家分享的一個(gè)部分。

13.根據(jù)市場(chǎng)的變化換更好的標(biāo)的

另外再跟大家解釋一下有一些賽道我是換的，有些賽道我現(xiàn)在暫時(shí)是換的，跟大家說(shuō)一個(gè)預(yù)期的事情吧，就是可能超出你們，你們可能對(duì)我的操作會(huì)有一些誤解的地方，這個(gè)地方我要給大家說(shuō)一下，有些小伙伴可能會(huì)認(rèn)為我手里還會(huì)拿著一些我之前在直播里邊，跟大家講邏輯的時(shí)候分享到的一些東西，不是具體標(biāo)的，但是很多小伙猜到了，我跟大家分享有的我沒(méi)有了，為什么有的我是沒(méi)有了，我給大家講一下這個(gè)邏輯，沒(méi)有了不代表他不好，只是代表了我有更好的選擇了。

我給大家舉個(gè)例子，比如說(shuō)你看石油它漲價(jià)了，那你是要用油的嘛，疫情又起來(lái)了，所以在這個(gè)過(guò)程中，其實(shí)我必須實(shí)話(huà)跟大家說(shuō)，因?yàn)橛泻芏嘈』锇橹溃谇耙欢螘r(shí)間有幾只我是清掉的，清掉了以后，加到別的里面啦，去尋找更好的機(jī)會(huì)，是這個(gè)邏輯。

（1）一看中概互聯(lián)

如果大家看我之前視頻的時(shí)候，大家分享了幾個(gè)，我說(shuō)第一個(gè)，我想要看一下這個(gè)中概互聯(lián)。我為什么要看，就是我擔(dān)心這個(gè)政策和這個(gè)的關(guān)系，所以這個(gè)地方要看，看完以后，其實(shí)我沒(méi)明白，我選擇不操作，所以大家如果看，有人看過(guò)那條視頻的話(huà)，你就明白了，我看不代表我要操作，看完了以后我還沒(méi)明白，我沒(méi)理順，沒(méi)有那么確定性的機(jī)會(huì)，所以我沒(méi)操作，但是我有，還虧了，但是我不操作。這是我跟大家說(shuō)第一個(gè)部分，我這是給大家講過(guò)的。

（2）二看旅游消費(fèi)

第二件事情就是我說(shuō)過(guò)了旅游和消費(fèi)，這個(gè)是我要看的，看完以后我沒(méi)有看到相應(yīng)的一些政策，又因?yàn)橐咔橛謬?yán)重了，又因?yàn)檫@個(gè)油又漲價(jià)了，所以在這個(gè)過(guò)程中，我選擇了一部分，有一些你們可能認(rèn)為我有的，其實(shí)我現(xiàn)在沒(méi)有了，這是我要跟大家講的是第二個(gè)部分。

（3）三看房地產(chǎn)政策

我要跟他說(shuō)的第三個(gè)部分，我跟大家說(shuō)過(guò)了，我肯定要看像房地產(chǎn)的一些政策，我看到了一些政策，你們可以看一下郭樹(shù)清的發(fā)言，包括一些政策的發(fā)言，包括一些宏觀層面的發(fā)言，我看完了以后，我覺(jué)得是有機(jī)會(huì)的，所以這個(gè)時(shí)候我就完成了一次調(diào)倉(cāng)，這個(gè)我完成了一次調(diào)倉(cāng)。

（4）根據(jù)自己的思考和理解進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，同時(shí)割一部分，留一部分現(xiàn)金流

我調(diào)完倉(cāng)以后，現(xiàn)在看是這樣的，我現(xiàn)在個(gè)人認(rèn)為調(diào)倉(cāng)還算是比較成功的，我現(xiàn)在是這么理解的，那么我要跟大家分享，我最近其實(shí)一直在加倉(cāng)，而且未來(lái)可能還會(huì)再跌，那么跌的話(huà)，我還是要加倉(cāng)的，但我跟他說(shuō)過(guò)了，不是像類(lèi)似于中概互聯(lián)這種公司，是那種比較穩(wěn)的，未來(lái)我認(rèn)為他是托底的公司，這個(gè)是我重點(diǎn)要加的。

我手里還留了一部分現(xiàn)金流，而我采用了一種機(jī)會(huì)成本的方式，把其中一部分割掉，然后放在這個(gè)地方了。所以大家你們認(rèn)為我手里有幾只都常有的，我沒(méi)有了，而且你會(huì)發(fā)現(xiàn)我也沒(méi)說(shuō)，這就是你們?nèi)ハ?，這是大概的這么一個(gè)情況，有很多小伙伴問(wèn)我，我如實(shí)呈現(xiàn)。

14.胡子哥對(duì)自己的評(píng)價(jià)

（1）沒(méi)什么能力，并不聰明

首先我要跟大家講我沒(méi)什么能力，我并不聰明，我上學(xué)的時(shí)候，我學(xué)習(xí)還不錯(cuò)，大戶(hù)的那個(gè)視頻，我覺(jué)得大戶(hù)那個(gè)觀點(diǎn)是對(duì)的，我沒(méi)覺(jué)得我沒(méi)覺(jué)得人家說(shuō)的哪兒有問(wèn)題，而且人指的也不是我，我覺(jué)得沒(méi)有什么問(wèn)題。

我覺(jué)得那個(gè)時(shí)候我們上中專(zhuān)是這個(gè)樣子，家里條件不是很好的，那個(gè)時(shí)候是首選中專(zhuān)的，因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候國(guó)家是有一批政策，就是我們急需人才，所以要培養(yǎng)一批中專(zhuān)生上來(lái)就開(kāi)始工作，所以那個(gè)時(shí)候的中專(zhuān)生是直接包分配的，而且是有干部標(biāo)準(zhǔn)的，是干部機(jī)制的。

所以我跟大家講，那個(gè)時(shí)候我的同班同學(xué)現(xiàn)在基本上好多都是處級(jí)干部，我們那個(gè)時(shí)候我的同學(xué)，我的師兄，我的師弟，我的師妹們，基本上都是處級(jí)干部，我們當(dāng)時(shí)上的那個(gè)學(xué)校是一個(gè)鐵路學(xué)校，基本都在鐵路單位，基本上你畢了業(yè)以后，基本上就是到單位了，屬于干部編制了，所以現(xiàn)在很多是處級(jí)，總經(jīng)理這種。

我在班里算小的，我是八零的，我們班里同學(xué)都是七七的，有七六的，有七九的是這個(gè)樣子的，我是八零的，所以你想那個(gè)時(shí)候，基本上家里條件不好的是首選中專(zhuān)，然后才是高中，是那個(gè)樣子的，但是即便如此，我在上學(xué)的時(shí)候也沒(méi)考過(guò)全班第一。哪怕班里只有十幾個(gè)人的時(shí)候，我也沒(méi)考過(guò)全班第一，所以我自己很清楚我自己是個(gè)什么德行。

我再跟大家講的時(shí)候的話(huà)，我真的不認(rèn)為自己有多厲害，我沒(méi)覺(jué)得我自己有多了不起，我有多聰明，我比誰(shuí)都強(qiáng)，沒(méi)有。我為什么講這段話(huà)，我想跟大家說(shuō)，我并不聰明，你們不要認(rèn)為我有多厲害，我不厲害。

（2）自律性很強(qiáng)

但是我覺(jué)得我有幾點(diǎn)是做的不錯(cuò)的，第一點(diǎn)我們就不講勵(lì)志的東西了，說(shuō)我一直在學(xué)習(xí)，一直怎么樣，但是我覺(jué)得有一點(diǎn)我可以做到的，就是自律性很強(qiáng)，我的自律性是極強(qiáng)的。

1）說(shuō)戒煙就戒了；日更；每周兩場(chǎng)直播

比如說(shuō)戒煙，我說(shuō)戒就戒了，這些東西是可以做到的，我可以一直持續(xù)不斷的去做一件事情，比如說(shuō)你們現(xiàn)在能看到的日更，我每天都會(huì)更新，日更，有時(shí)候一天更兩條，我們兩年了，每周二晚上我都會(huì)去做直播，每周六晚上都會(huì)去做直播，這基本上是雷打不動(dòng)的。

2）投資很有紀(jì)律性–買(mǎi)能力圈內(nèi)的（定投、逢低買(mǎi)入好公司、不抄成長(zhǎng)股、入手大多是價(jià)值股）

我去做這個(gè)投資，我跟大家講，我一直在定投，看好的公司是只要逢低就買(mǎi)，基本上是符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的，一直按這個(gè)去做，所以我是靠紀(jì)律性來(lái)彌補(bǔ)智商上的不足，所以我在投資上也是一樣的，我不認(rèn)為自己多聰明，所以我不抓那個(gè)時(shí)機(jī)，各位不是說(shuō)不能抓這個(gè)時(shí)機(jī)，是我沒(méi)那個(gè)能力，我不配抓那個(gè)時(shí)機(jī)。

按理說(shuō)你要去預(yù)測(cè)金融危機(jī)也好，預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)也好，其實(shí)聰明人是可以做到的，但是你不能總對(duì)，有些人他就會(huì)鉆這樣的概率，確實(shí)有這種可能，但我不認(rèn)為我有這樣一個(gè)能力，所以干脆我就不鉆，當(dāng)出現(xiàn)這種情況的時(shí)候，我跟大家聊的過(guò)程中，我沒(méi)有抄成長(zhǎng)股，我的成長(zhǎng)股都是我之前做起來(lái)的，我現(xiàn)在幾乎不抄成長(zhǎng)，你注意到了嗎？為什么，我沒(méi)這個(gè)能力。

因?yàn)樗砷L(zhǎng)股的估值太高了，你跌下來(lái)以后，你不知道它的跌幅太大了，所以你看我現(xiàn)在抄的都是撿煙蒂，我現(xiàn)在抄的全是撿煙蒂，你看到莫那就意味著什么呢？那就意味著未來(lái)真漲起來(lái)，我沒(méi)有那么高的，我沒(méi)有那么高的收成，這個(gè)各位要明確，除了光伏之外，如果他真漲起來(lái)的話(huà)，我沒(méi)有那么高的收成，因?yàn)槲沂掷餂](méi)有那么多的，真正的說(shuō)是幾倍的這種這種這種標(biāo)的沒(méi)有我們我不選這種的，我選的都是那種確定的。

所以未來(lái)各位你會(huì)發(fā)現(xiàn)我都等別人都在躲的時(shí)候，其實(shí)這個(gè)時(shí)候我就會(huì)去買(mǎi)，我就會(huì)去加倉(cāng)。但是等一段時(shí)間你會(huì)發(fā)現(xiàn)，它長(zhǎng)起來(lái)的時(shí)候，你們也不要認(rèn)為我掙了多少錢(qián)，沒(méi)有那么多。也基本上就是相當(dāng)于反彈，我選的是那種比較穩(wěn)定的是這么個(gè)邏輯，是這樣的，所以這這個(gè)這個(gè)要跟大家分享一下，我們很多人不知道不理解，所以我就跟大家簡(jiǎn)單分享一下。

今天虧了19萬(wàn)多，將近20萬(wàn)吧，我認(rèn)為就是長(zhǎng)期的事情，我現(xiàn)在一直買(mǎi)的是價(jià)值股，成長(zhǎng)股都是之前的我們沒(méi)有拋，就成長(zhǎng)的我之前沒(méi)有拋，但是我現(xiàn)在入手的全是價(jià)值股，而且全是藍(lán)籌，基本上全是藍(lán)籌，而且專(zhuān)挑那種那個(gè)破凈的去買(mǎi)，是這種的，所以我最后掙的全都是那種小錢(qián)兒，就這個(gè)邏輯。

我也沒(méi)有想今天要講什么，說(shuō)實(shí)話(huà)，這兩天我真的是借這個(gè)機(jī)會(huì)好好的去閱讀，我把這幾本書(shū)真的是好好閱讀一下，我和大家分享一下，大家你們想到啥聊啥，因?yàn)榻裉煳覀兿氚阉兂梢粋€(gè)多么系統(tǒng)的東西。

15.系統(tǒng)思考-推薦《原則》

如果說(shuō)到系統(tǒng)的話(huà)呢，就跟大家說(shuō)一下這本書(shū)，今天好好的看了一下這本書(shū)，我今天又重新看了一遍，我覺(jué)得真的是有智慧，我覺(jué)得這個(gè)地方，如果你慌了，真慌了，我覺(jué)得各位好好的真的是該讀一讀這個(gè)，思考到底是什么，首先你要列出所有的事實(shí)出來(lái)。

比如說(shuō)第一個(gè)就是影響好決策的最大威脅是有害的情緒，所以各位做決策的時(shí)候，一個(gè)很重要的決策的時(shí)候，比如說(shuō)買(mǎi)入賣(mài)出的決策的時(shí)候，你不要因?yàn)榍榫w做決策，如果你因?yàn)榍榫w做決策基本上你的決策都是錯(cuò)誤的，記住這個(gè)概念，我覺(jué)得這點(diǎn)非常重要，就是做決策的時(shí)候不要因?yàn)橛星榫w才做決策，基于事實(shí)做決策。

16.關(guān)于基金

還有小伙伴問(wèn)我這個(gè)基金，那我說(shuō)些基金目前為止，我的基金，我給大家講一下，首先我的基金好多都是虧的，好多都是虧的。

（1）螞蟻基金有虧損，但長(zhǎng)期持有

首先我有一只螞蟻基金，這個(gè)我之前買(mǎi)了一個(gè)螞蟻基金，我比較看好的基金經(jīng)理，之前盈利還不錯(cuò)，現(xiàn)在已經(jīng)虧了5.75%了，這個(gè)呢，我會(huì)放他，我不管他。然后黃金就不講了，黃金讓我掙了一大筆的，基本上可以對(duì)沖掉了。

（2）上證、滬深有虧損，保持紀(jì)律性，智能定投

上證目前為止虧了百分之十五，一直定投，我就不要緊，我跟大家講過(guò)，這個(gè)部分的，他屬于在這個(gè)位置的，他就是紀(jì)律性的東西，每過(guò)一段時(shí)間就定投，而且是智能定投，上證我現(xiàn)在虧了15%，滬深300我現(xiàn)在虧了16.52%，這兩個(gè)。

我給你講，我繼續(xù)定投，會(huì)一直下去，一直下去到什么程度，一直下去到，除非我的邏輯出問(wèn)題了，如果我的邏輯沒(méi)出問(wèn)題的話(huà)，那我會(huì)一直那么做。

（3）朱帥手控，逢低加倉(cāng)，偏愛(ài)寬基，基本不買(mǎi)主動(dòng)基金

我還有一只朱帥的，是我基本上是手控的，基本上跌到一定程度了就加點(diǎn)，跌到一定程度就加點(diǎn)，基本上這個(gè)樣子，所以目前為止，我?guī)讉€(gè)基金除了黃金之外全是虧的，但是還好黃金給對(duì)沖掉了，而且對(duì)沖完了以后，還有些盈利是這個(gè)樣子的。

剛才有小伙伴問(wèn)到我這個(gè)基金，那我就跟大家說(shuō)一下這個(gè)基金是什么，我之前的螞蟻不動(dòng)，不管它，不動(dòng)，跌了也不回，就放那兒不動(dòng)，然后因?yàn)楫?dāng)時(shí)我選他，是因?yàn)榭春没鸾?jīng)理，不過(guò)基金經(jīng)理好像離職了，朱帥那個(gè)的話(huà)，是我就放著，我這么跟你講，我跟大家分享一下，我自己不太買(mǎi)主動(dòng)基金，我個(gè)人比較比較喜歡這種就是寬基指數(shù)，這個(gè)是我長(zhǎng)期定投的。

（4）買(mǎi)寬基的邏輯–掙社會(huì)發(fā)展的錢(qián)

這個(gè)定投我剛才講的是資產(chǎn)配比，它屬于我這部分的配比，寬基債，還有黃金的邏輯是什么？寬基的邏輯實(shí)際上是我們要拿社會(huì)發(fā)展這個(gè)錢(qián)，所以我把這個(gè)錢(qián)放在這兒，他沒(méi)指望那個(gè)有多高，它就是能夠跑贏通貨膨脹，然后社會(huì)發(fā)展的錢(qián)，他跌很正常。

我在去年的時(shí)候，這個(gè)要給大家解釋一下，去年的時(shí)候我是這樣的，去年的時(shí)候我是定投的，但是我定投的數(shù)額不高，但是從今年開(kāi)始我的定投數(shù)額加大了，去年的時(shí)候我的定投不高，這個(gè)我當(dāng)時(shí)曾經(jīng)有一次在我們那個(gè)社群周六的時(shí)候，我給我們小伙伴，就是演示過(guò)一次，我在去年的時(shí)候因?yàn)楸容^高，但是我一直在定投，但是我把數(shù)額降低了，從今年開(kāi)始就是我從一月底開(kāi)始我把數(shù)額全部加大，是我以前的兩倍，然后還是定投。

為什么呢？因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)跌下來(lái)嗎？所以我要跟大家分享一下我這個(gè)寬基的這個(gè)邏輯。這個(gè)我們除非我的思維發(fā)生改變，所以這個(gè)我會(huì)一直定投，債有，然后黃金是對(duì)沖的，這個(gè)大家都看到了，理論上來(lái)說(shuō)，我個(gè)人不太喜歡買(mǎi)個(gè)人的基金，為什么呢？因?yàn)閭€(gè)人的基金受到的影響很大，受到的影響非常非常的大，尤其你的量非常大的時(shí)候，你沒(méi)法操作，市場(chǎng)就那么大的盤(pán)子，然后沒(méi)有辦法操作的。

所以你看我在2021年年前的時(shí)候，我把這個(gè)張坤的和葛蘭的全清掉了，大家都知道，但是我個(gè)人比較看好兩個(gè)人，就是年輕的，大家一個(gè)人知道是這個(gè)朱帥，然后一個(gè)是這個(gè)就是叫什么來(lái)著，離職了離職了。

（5）買(mǎi)朱帥的邏輯–靠賺管理費(fèi)的職業(yè)，卻一直只有一只基金

朱帥我為什么看好他，因?yàn)槲矣X(jué)得這個(gè)真的是從身上身上要學(xué)很多東西的，就一個(gè)人他是靠管理費(fèi)的結(jié)果呢，連續(xù)。很多年十幾年小二十年吃的一只基金，靠管理費(fèi)的，然后他們一直做，我覺(jué)得這個(gè)是真的，我覺(jué)得是很尊重的，所以我基本上就就是這么放的，這是剛才小伙伴問(wèn)到基金了，那我就說(shuō)一下目前為止是這個(gè)樣子的。

剛才有很多小伙伴講到了，講到了源源不斷的子彈，源源不斷的子彈其實(shí)是個(gè)很重要的事兒，我認(rèn)為是很重要的一條，因?yàn)橛性丛床粩嗟淖訌椀脑?huà)，所以我其實(shí)不慌，當(dāng)市場(chǎng)下跌的時(shí)候我不慌，而且坐得住，而且可以加倉(cāng)。

（6）螞蟻、招商上買(mǎi)的基金

基金我現(xiàn)在在哪買(mǎi)的，我現(xiàn)在在螞蟻上，還有我在招商也有，大a我覺(jué)得沒(méi)啥聊的，我今天該該聊的都聊了，所以我我今天開(kāi)直播也想看大家想聊什么，你們有啥聊的我就聊一下，或者你們想看想聽(tīng)什么，我就跟他聊一下因?yàn)榻裉煳揖蜎](méi)我今這兩天我腦袋全是用來(lái)思考，沒(méi)有一個(gè)固定的主題，我也想看看大家想關(guān)心什么東西。

17.光伏+氫能的好機(jī)會(huì)需要等好久才有

氫能我自己是有一部分的，所以我當(dāng)時(shí)選擇光伏加氫能。小伙伴問(wèn)有沒(méi)有星球？也是同名。新能源車(chē)，剛才有人問(wèn)我有沒(méi)有買(mǎi)新能源車(chē)，有，但是因?yàn)樗麤](méi)有機(jī)會(huì)，我大家可能如果有人看的話(huà)，只有2020年，我買(mǎi)了，我買(mǎi)了未來(lái)，但是我后來(lái)賣(mài)掉了，就翻了幾倍之后給賣(mài)掉了，太高了，我就把它賣(mài)掉了。

后來(lái)就沒(méi)有機(jī)會(huì)了，沒(méi)有機(jī)會(huì)的話(huà)，我就買(mǎi)了一個(gè)新能源，因?yàn)樗容^低，我基本上是，我買(mǎi)那個(gè)價(jià)格也很神奇，我當(dāng)時(shí)有個(gè)新能源是250買(mǎi)的，也算是個(gè)機(jī)會(huì)買(mǎi)，現(xiàn)在買(mǎi)進(jìn)去了，后面就沒(méi)有機(jī)會(huì)。所以新能源我其實(shí)現(xiàn)在目前為止就一個(gè)就是我們說(shuō)的新能源車(chē)，目前只有一個(gè)，這個(gè)沒(méi)有機(jī)會(huì)，有些時(shí)候你要在這個(gè)市場(chǎng)等，要等很久你才有機(jī)會(huì)，一直沒(méi)有機(jī)會(huì)。

這個(gè)跟大家分享的話(huà)，就真的是沒(méi)有沒(méi)有機(jī)會(huì)，你要等很久才能才會(huì)有這么一個(gè)機(jī)會(huì)，現(xiàn)在好不容易有這個(gè)機(jī)會(huì)，真的真的好開(kāi)心，雖然每天都往下跌。

18.關(guān)于寫(xiě)作

寫(xiě)作我覺(jué)得這是個(gè)非常好的東西，給大家看一下，我最近就是天天在寫(xiě)作，我覺(jué)得這是非常好的，可以跟大家聊一下，這兩天我完全就是在寫(xiě)作的狀態(tài)，然后寫(xiě)作思考。

（1）寫(xiě)作是最好的思考

首先我跟大家分享一下，這個(gè)有小伙伴問(wèn)到我就說(shuō)一下，我認(rèn)為寫(xiě)作是最好的思考，所以，我現(xiàn)在你們可能知道我書(shū)都寫(xiě)完了，去年11月份就寫(xiě)完了，但是正好趕上這么一個(gè)時(shí)期，所以我決定重寫(xiě)，因此這個(gè)位置我就決定重寫(xiě)。

（2）為什么重寫(xiě)–重新梳理思維框架，對(duì)大家負(fù)責(zé)

重寫(xiě)的邏輯是什么？重寫(xiě)的邏輯是我希望正好借著重寫(xiě)，把整個(gè)思維框架重新梳理一遍，然后另外一個(gè)的話(huà)，我覺(jué)得既然寫(xiě)一本書(shū)，那我就需要對(duì)大家負(fù)責(zé)，所以我現(xiàn)在重寫(xiě)了一遍，我原本的重寫(xiě)我沒(méi)想這么大的力度，我尋思，我簡(jiǎn)單的整理一下就好了，但是現(xiàn)在是整個(gè)都重寫(xiě)。

比如說(shuō)你看我現(xiàn)在寫(xiě)，我已經(jīng)寫(xiě)了重寫(xiě)了多少遍了，從月初開(kāi)始重寫(xiě)，到現(xiàn)在為止，已經(jīng)改了差不多20遍了，為什么，因?yàn)檎迷谶@個(gè)時(shí)候，特別重要的是什么呢？就是估算，我要估算這個(gè)公司的價(jià)值。

19.投資的止損位–價(jià)值股都是破凈的，沒(méi)有止損位；成長(zhǎng)股長(zhǎng)期持有，沒(méi)有止損位

剛才有小伙伴問(wèn)了一個(gè)問(wèn)題，說(shuō)我那個(gè)止損位，我這么講，我現(xiàn)在所有的投資，到目前為止，我的標(biāo)的不多，我現(xiàn)在目前為止有那么多標(biāo)的，我現(xiàn)在標(biāo)的里面沒(méi)有一家公司我設(shè)置止損位的，沒(méi)有，為什么呢？有三家屬于這個(gè)成長(zhǎng)的，我是好不容易上了車(chē)，我長(zhǎng)期是不下來(lái)的，你可能會(huì)發(fā)現(xiàn)跌到什么程度不賣(mài)，這是有可能的，我是不會(huì)下來(lái)的。

另外幾個(gè)他沒(méi)有止損，為什么沒(méi)有止損，我給大家講，剛才說(shuō)過(guò)了，他已經(jīng)是破凈了，已經(jīng)很低了，所以這幾個(gè)沒(méi)有止損位，而且我只要源源不斷的現(xiàn)金流，我不需要止損，所以可能別的有，就是如果你問(wèn)我去年的話(huà)，我可能會(huì)有今年沒(méi)有，就是現(xiàn)在目前為止這幾家公司，全部沒(méi)有止損位。用的啥券商，我個(gè)人用東財(cái)。

20.寫(xiě)作的書(shū)的推薦–《卡片筆記寫(xiě)作法》

社群就是你們可以看，這個(gè)公眾號(hào)也好，看這個(gè)星球也好，同名。寫(xiě)作的書(shū)有什么推薦嗎？寫(xiě)作的書(shū)個(gè)人推薦卡片筆記寫(xiě)作法，我建議大家不要花那么多時(shí)間去看什么寫(xiě)作技巧，怎么起標(biāo)題，怎么寫(xiě)內(nèi)容，我建議大家不花那個(gè)時(shí)間，凡是寫(xiě)作的小伙伴，就是我推薦卡片筆記寫(xiě)作法，我強(qiáng)烈推薦的一本書(shū)。

21.沒(méi)有大塊的時(shí)間寫(xiě)作思考怎么辦？

我個(gè)人是怎么做的，基本上沒(méi)有那么多時(shí)間，我想想寫(xiě)作思考這個(gè)事情，正好也就和大家匹配上了，我平時(shí)沒(méi)有太多時(shí)間，這兩天是故意把時(shí)間騰出來(lái)用來(lái)思考的，那平時(shí)沒(méi)有時(shí)間思考怎么辦呢？

（1）隨身攜帶一本書(shū)、兩管筆，利用碎片時(shí)間閱讀、標(biāo)記、思考、聯(lián)想

那我基本上就會(huì)隨身永遠(yuǎn)會(huì)攜帶一本書(shū)，然后一支筆，然后一管筆，也就是一管鉛筆，一管這個(gè)彩筆，有的時(shí)候呢，去這個(gè)地鐵上的時(shí)候，我喜歡在地鐵上看書(shū)，衛(wèi)生間的時(shí)候看書(shū)，或者在機(jī)場(chǎng)。

前兩天，你看我在飛機(jī)場(chǎng)，然后我在機(jī)場(chǎng)的時(shí)候呢，我會(huì)拿這個(gè)書(shū)，就是看基本上也就二三十分鐘，當(dāng)我看到二三十分鐘的時(shí)候，我看到一本書(shū)的時(shí)候呢，我和很多人不一樣，各位我看書(shū)不求速度。

我看什么呢？我看書(shū)比如說(shuō)這一段，我看完以后會(huì)扣上，我會(huì)閉上眼睛好好思考，所以大家可以看一下，我給大家找一本書(shū)，大家看一看我的邏輯，比如這本書(shū)，你看我這本書(shū)，我往往和當(dāng)前的這個(gè)邏輯放在一塊兒來(lái)整理的，比如說(shuō)給大家看價(jià)值的部分。

當(dāng)我看到一本書(shū)的時(shí)候，我會(huì)簡(jiǎn)單的把它畫(huà)上，但是我畫(huà)上的目的不是為了說(shuō)我這個(gè)地方是個(gè)標(biāo)記，我以后怎么樣，我是看完這一段，我覺(jué)得這段寫(xiě)得特別好，寫(xiě)的特別好之后我會(huì)把他扣下，然后閉上眼睛好好思考一下，這段話(huà)是什么意思，這段話(huà)我有什么樣的聯(lián)想。

（2）和同類(lèi)型的知識(shí)建立連接（《投資中最重要的事》的價(jià)格和價(jià)值；芒格、彼得林奇、凱恩斯的理解），記到標(biāo)簽上

我給你讀一段，我覺(jué)得有些段說(shuō)的真的太好了。比如說(shuō)你這段，我剛才給大家講一下這個(gè)，這就是有些段當(dāng)你出來(lái)以后，你覺(jué)得寫(xiě)得真好，這個(gè)時(shí)候你再看寫(xiě)得太棒了，我跟大家說(shuō)一下現(xiàn)在感覺(jué)，你比如說(shuō)在這個(gè)位置。投資最重要的事兒，我現(xiàn)在特別喜歡這本書(shū)，當(dāng)我讀到價(jià)格和價(jià)值的時(shí)候，我來(lái)給大家讀一下，你會(huì)覺(jué)得很有意思。

投資獲利的渠道有幾種，第一種是通過(guò)資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值的增長(zhǎng)活力，但這個(gè)確實(shí)比較難，很難找到。第二個(gè)部分的話(huà)，是通過(guò)杠桿，那么這個(gè)的話(huà)，就是問(wèn)題會(huì)很大，因?yàn)槟愕母怕实脑?huà)，就沒(méi)那么高，損失就全盤(pán)負(fù)面的風(fēng)險(xiǎn)很大。第三種是以超過(guò)資產(chǎn)價(jià)值的價(jià)格賣(mài)出，這樣的話(huà)你就需要有一位愿意出高價(jià)的人買(mǎi)進(jìn)他想賣(mài)出的資產(chǎn)的買(mǎi)家，還有一個(gè)什么呢？是以低于價(jià)值的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)，在我看來(lái)這是投資的真諦。

看完這段話(huà)，好好思考一下，這個(gè)時(shí)候在思考的時(shí)候，就不是說(shuō)我要理解這句話(huà)，你是要把很多知識(shí)連在一塊兒，你之前是有很多知識(shí)的，這個(gè)時(shí)候你要把很多知識(shí)連在一塊兒，你把這段話(huà)理解了以后，不著急，扣下。

開(kāi)始搜索，怎么搜索呢？比如說(shuō)你找到芒格，你看看芒格在講他是怎么獲得這筆錢(qián)的，這個(gè)錢(qián)是怎么算的，然后你再去找，你去找彼得林奇，你看彼得林奇他認(rèn)為這個(gè)錢(qián)是怎么做的，好的扣下。

認(rèn)真思考有沒(méi)有什么想法，有想法就把它記到這個(gè)筆記上，然后緊接著你再往下，我給大家講，你再往下看，看到這一段兒，我給大家看，我當(dāng)時(shí)看到這段的時(shí)候感覺(jué)特別棒。這是凱恩斯說(shuō)的。

凱恩斯說(shuō)，市場(chǎng)延續(xù)非理性狀態(tài)的時(shí)間比你撐住要破產(chǎn)的時(shí)間要長(zhǎng)。

這句話(huà)我覺(jué)得，太有道理。你知道對(duì)我來(lái)說(shuō)有多重要嗎？就是你在不斷加倉(cāng)的時(shí)候，然后有那么一個(gè)人告訴你，你加倉(cāng)要慢慢加，因?yàn)樗芸赡苓@個(gè)非理性的狀態(tài)不像你想象那么短，所以你你可能會(huì)比你破產(chǎn)的時(shí)間較長(zhǎng)，就是你做的是對(duì)的，但等你破產(chǎn)了，他還是非理性狀態(tài)，我覺(jué)得這句話(huà)太有道理了，然后我就把它記到標(biāo)簽上。

（3）不斷積累，利用某個(gè)契機(jī)，整理成一套知識(shí)體系，結(jié)合實(shí)際操作，梳理成一篇文章

然后我就記了好多，各位你知道這種感覺(jué)是什么嗎？就是地鐵上衛(wèi)生間的時(shí)候，坐飛機(jī)的時(shí)候，其實(shí)沒(méi)有那么多時(shí)間，平時(shí)也就是個(gè)二三十分鐘，你坐地鐵也就是個(gè)30分鐘，你坐飛機(jī)，等飛機(jī)的時(shí)候，可能時(shí)間長(zhǎng)一點(diǎn)，有一個(gè)小時(shí)，衛(wèi)生間可能十幾分鐘，然后每天就這個(gè)樣子，不斷的往里面加，然后有一天在某一個(gè)場(chǎng)景下，在某一個(gè)契機(jī)下，你正好在那個(gè)場(chǎng)景下，然后你把自己時(shí)間騰出來(lái)，把碎片全部積累下來(lái)。

然后你會(huì)發(fā)現(xiàn)它會(huì)變成一套知識(shí)體系，一個(gè)很棒的知識(shí)體系，然后你把這個(gè)知識(shí)體系把它梳理出來(lái)，梳理出來(lái)可能是一篇文章，那么在梳理的過(guò)程中你要結(jié)合你的實(shí)際操作。

（4）梳理出的文章在生活中去實(shí)踐，形成反饋，根據(jù)反饋去迭代

把你的實(shí)際操作和你梳理的這些文章，然后你做對(duì)應(yīng)，你在生活中去對(duì)應(yīng)，對(duì)應(yīng)完以后，你會(huì)把它反饋回來(lái)，于是你會(huì)發(fā)現(xiàn)你就會(huì)有一條線，一條一條一條的線。

我來(lái)跟大家分享一下知識(shí)的轉(zhuǎn)化，我自己就是這么學(xué)的，今天很有意思，我沒(méi)給大家做板書(shū)，也沒(méi)有講什么具體內(nèi)容。

22.胡子哥學(xué)習(xí)的方法：如何進(jìn)入一個(gè)領(lǐng)域

我看還有半個(gè)小時(shí)時(shí)間，來(lái)吧，我來(lái)給大家講一講我的學(xué)習(xí)方法吧，對(duì)我來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得這個(gè)才是立身之本。

（1）最好的方法是讀簡(jiǎn)史、看教科書(shū)

當(dāng)我進(jìn)入一個(gè)領(lǐng)域的時(shí)候，這個(gè)領(lǐng)域的基本常識(shí)我之前反復(fù)說(shuō)過(guò)了，最好的方法是讀簡(jiǎn)史，或者是聽(tīng)在這個(gè)領(lǐng)域里邊的某些人，而且做出杰出貢獻(xiàn)的人，做出過(guò)成績(jī)的人的演講。做出過(guò)成績(jī)的人在一些重要場(chǎng)合的演講，我說(shuō)一下。

首先一個(gè)是簡(jiǎn)史。我覺(jué)得這個(gè)可能是今天很重要的東西，也算是成體系的東西，另外一個(gè)是教科書(shū)。但是你想找實(shí)操類(lèi)的知識(shí)框架，是找那些做出過(guò)成績(jī)的人，他們?cè)谝恍┓浅Ｖ匾膱?chǎng)合，不是很簡(jiǎn)單的場(chǎng)合，涉及到一些非常重要的場(chǎng)合的講演，我覺(jué)得這個(gè)很好。

因?yàn)樗麄冊(cè)谶@種非常重要的場(chǎng)合，他是非常有學(xué)術(shù)性的，而且這種場(chǎng)合他講的東西往往是要被記錄下來(lái)的，他所面對(duì)的人，他所面對(duì)的觀眾，也都是具有極強(qiáng)的獨(dú)立思考能力的，所以這一類(lèi)人。

（2）做出杰出貢獻(xiàn)、做出過(guò)成績(jī)的人+重要場(chǎng)合+演講，可以得出一些基本常識(shí)

然后這一類(lèi)人，他們的演講往往是非常重要的常識(shí)，所以我們從這個(gè)地方得出一些基本常識(shí)。那么比如說(shuō)剛才很多小伙伴說(shuō)是信口開(kāi)河的，我剛才說(shuō)了，第一個(gè)是做出過(guò)杰出貢獻(xiàn)的人，而且這些人在這個(gè)領(lǐng)域是取得過(guò)成績(jī)的，而且是非常重要的場(chǎng)合的講演。

（3）芒格在南加州大學(xué)、哈佛大學(xué)畢業(yè)典禮上的演講

我給大家舉個(gè)例子，比如說(shuō)窮查理寶典這本書(shū)，那么窮查理的話(huà)，窮查理在南加州大學(xué)畢業(yè)典禮上的演講，然后你可以看一下窮查理，就查理芒格在什么地方的演講呢？我覺(jué)得很多人聽(tīng)過(guò)一遍了，但是再聽(tīng)一遍，我覺(jué)得還是有道理的。

查理芒格在哈佛大學(xué)的畢業(yè)生上面的演講，各位你思考一下，這種人在那么重要的一個(gè)場(chǎng)合，面對(duì)著一幫高智商的人的演講，你覺(jué)得他會(huì)胡說(shuō)嗎？一般來(lái)說(shuō)是不敢胡說(shuō)的。

（4）李錄在哥倫比亞大學(xué)的演講（常識(shí)、框架和脈絡(luò)連接）

我再給大家舉個(gè)例子。這也是我自己經(jīng)常的給大家展示的，你像李錄在哥倫比亞大學(xué)的演講，哥倫比亞大學(xué)是非常著名的這個(gè)金融行業(yè)的一個(gè)大學(xué)，格雷厄姆、巴菲特都在這個(gè)地方演講過(guò)，那么他就是一個(gè)非常重要的框架演講，他講的知識(shí)框架，所以這種人的演講是非常有道理的。

于是你會(huì)發(fā)現(xiàn)他們?cè)谥v知識(shí)的時(shí)候，注意不是簡(jiǎn)單的常識(shí)，他是把常識(shí)和框架、脈絡(luò)跟你連在一起了，所以當(dāng)你把這些東西連在一塊兒的時(shí)候，你多讀幾個(gè)這樣的演講，然后你可以快速的去構(gòu)建什么呢？因?yàn)樗难葜v沒(méi)有太長(zhǎng)時(shí)間，基本上就是一個(gè)半小時(shí)或者兩個(gè)小時(shí)。

（5）把常識(shí)和常識(shí)連接成骨架

所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)就變成這個(gè)樣子了，常識(shí)常識(shí)常識(shí)常識(shí)，這些常識(shí)之間的一些最簡(jiǎn)單的連接，我把它叫做骨架。這個(gè)時(shí)候會(huì)有一個(gè)骨架，當(dāng)我讀到骨架的時(shí)候。我不著急，我不需要那么多知識(shí)了，我只需要知道這個(gè)骨架就可以了，然后認(rèn)認(rèn)真真的去把它整理出來(lái)。

（6）針對(duì)常識(shí)進(jìn)行主題閱讀

然后剩下這個(gè)時(shí)候你需要做的是概念閱讀。小伙伴叫主題閱讀，專(zhuān)門(mén)針對(duì)這個(gè)概念認(rèn)真地去理解，這個(gè)知識(shí)同樣是讀書(shū)，你也讀，他也讀，讀的是同樣一組文字，我們?nèi)ダ斫夂退伎紱](méi)有什么太大的差別，但是你會(huì)發(fā)現(xiàn)，如果你花了這個(gè)精力了，你花了這個(gè)時(shí)間了，你會(huì)比別人理解的更深刻一些，但是說(shuō)出來(lái)沒(méi)有差別。

于是很多人他做不到這一點(diǎn)，注意，這個(gè)地方就是一個(gè)很大的差別了，同樣一個(gè)知識(shí)，你也說(shuō)、他也說(shuō)沒(méi)有差別的。對(duì)同一個(gè)知識(shí)的理解，說(shuō)出來(lái)沒(méi)有什么的，沒(méi)有什么差別的，我覺(jué)得有這么一段話(huà)說(shuō)得特別好，在這兒呢，我來(lái)給大家看一下，特別有道理的，今天晚上我在講的時(shí)候，有很多東西，我真的是覺(jué)得有非常非常好的好東西，但是我估計(jì)很多人太想要那個(gè)結(jié)果了，但是我希望大家能夠理解，我說(shuō)的這個(gè)邏輯。

我告訴你，這個(gè)邏輯是理論和實(shí)踐在理論層面沒(méi)有差別。在實(shí)踐方面是兩個(gè)世界，所以你必須能夠耐得住寂寞，是在和別人一塊兒吹牛皮的時(shí)候，一塊兒在說(shuō)同一個(gè)東西的時(shí)候。有些人和你說(shuō)的是一樣的，但是你們的理解是不一樣的。

（7）以投資為例的實(shí)操：買(mǎi)經(jīng)典書(shū)籍入門(mén)閱讀，通過(guò)電子圖書(shū)整理相關(guān)的概念+場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)深度理解

這個(gè)時(shí)候你就一定是需要大量的主題閱讀，那么我個(gè)人真的是推薦，一旦你有一個(gè)常識(shí)了，我建議大家還是買(mǎi)一些這個(gè)領(lǐng)域的常識(shí)的一些人的書(shū)籍，很深的書(shū)籍，不要那種泛泛的，讓你快速入門(mén)書(shū)籍，一定是那種很深的。比如說(shuō)當(dāng)我去看投資的時(shí)候，我建議大家一定要看格雷厄姆的書(shū)，雖然格雷厄姆的書(shū)很多東西在今天用不了了，但是我認(rèn)為現(xiàn)在格雷厄姆的書(shū)是非常有用的，格雷厄姆的書(shū)好好看一看，芒格的書(shū)好好看一看，真的認(rèn)認(rèn)真真地去理解這個(gè)。

然后找一個(gè)電子類(lèi)的圖書(shū)軟件，在電子類(lèi)的圖書(shū)軟件里面，關(guān)于這個(gè)知識(shí)大量的去整理，整理完了以后，一定是概念加場(chǎng)景，你一定是經(jīng)歷很多概念加場(chǎng)景之后，你認(rèn)為你對(duì)這個(gè)東西有一定的深度理解了。然后你要用你的話(huà)把它說(shuō)出來(lái)。

23.胡子哥對(duì)投資的理解：把錢(qián)放到一個(gè)能夠源源不斷產(chǎn)生現(xiàn)金流的地方

比如說(shuō)我給大家舉個(gè)例子，我來(lái)給大家解釋一下什么叫投資，我認(rèn)為投資是這個(gè)樣子的，你看我在解釋的時(shí)候，它分幾個(gè)層次，首先投資是我要把錢(qián)放到一個(gè)能夠源源不斷產(chǎn)生現(xiàn)金流的地方，我現(xiàn)在對(duì)這件事情有多深刻，你應(yīng)該把錢(qián)放到那些能夠源源不斷產(chǎn)生現(xiàn)金流的地方。我說(shuō)這句話(huà)的時(shí)候。你如果聽(tīng)就是聽(tīng)了，你覺(jué)得這個(gè)概念就是概念了，可是各位你現(xiàn)在認(rèn)真的好好思考一下。

很多小伙伴，你和我的區(qū)別是什么？你和我的區(qū)別就在于你現(xiàn)在知道他是低點(diǎn)了，你沒(méi)錢(qián)加倉(cāng)嘛，我因?yàn)橛性丛床粩嗟默F(xiàn)金流，所以可以一直加倉(cāng)，就是這個(gè)邏輯嘛，這個(gè)就是差別。

然后你會(huì)發(fā)現(xiàn)我也知道，可是我現(xiàn)在這個(gè)錢(qián)只夠加一次倉(cāng)的，然后我夸嚓，加完了以后我就加不了了，我眼睜睜的看著，對(duì)老師我也知道，好開(kāi)心，便宜啦，但是我沒(méi)錢(qián)買(mǎi)。這個(gè)不是損，我只是給大家講這個(gè)邏輯，那你明白這個(gè)邏輯了之后，然后你會(huì)發(fā)現(xiàn)你再去理解剛才我說(shuō)那句話(huà)，你真的理解了嗎？你要有源源不斷現(xiàn)金流的地方。

如果你真的有源源不斷的進(jìn)的地方，如果你真正理解了，首先你會(huì)發(fā)現(xiàn)，你注意你買(mǎi)股票，你不會(huì)投一個(gè)想法，你不是說(shuō)我今天以多錢(qián)買(mǎi)，明天有多錢(qián)賣(mài)，你不會(huì)有這個(gè)想法。這個(gè)不是損，我只是給大家講這個(gè)邏輯，就是說(shuō)到你現(xiàn)在這個(gè)狀態(tài)，那么你現(xiàn)在去買(mǎi)一支股票，你不會(huì)買(mǎi)那種說(shuō)我現(xiàn)在買(mǎi)了明天漲不漲，明天后天漲什么時(shí)候漲什么時(shí)候，這個(gè)時(shí)候你不會(huì)想，這時(shí)候你會(huì)想他是不是低點(diǎn)了，有沒(méi)有源源不斷的現(xiàn)金流。這個(gè)現(xiàn)金流是多少。

你要怎么加倉(cāng)？所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)我在跟大家去聊的過(guò)程，這個(gè)時(shí)候你會(huì)發(fā)現(xiàn)我根本就不會(huì)跟你講未來(lái)還會(huì)低，我不會(huì)講這個(gè)東西，我會(huì)講他有多少的股息，有多少股息。我會(huì)算股息的。我會(huì)把那個(gè)股息一點(diǎn)一點(diǎn)算出來(lái)。

然后我認(rèn)為我買(mǎi)了這只股票的時(shí)候，我買(mǎi)的不是一只老母雞的肉身，我買(mǎi)的是這個(gè)老母雞的雞蛋。我買(mǎi)的這個(gè)東西。所以你看這是對(duì)同樣一個(gè)東西的理解是不太一樣的。

于是你會(huì)發(fā)現(xiàn)，我再跟你講一句話(huà)的時(shí)候，我說(shuō)，投資是要把錢(qián)放在那些能夠源源不斷產(chǎn)生現(xiàn)金流的地方。你說(shuō)沒(méi)問(wèn)題，我知道，但是你做不到，但我確實(shí)是這么做的。各位你思考一下這個(gè)概念。

我去做一件事兒，同樣是我的精力，我的精力是什么，我的精力也不是說(shuō)我做的這個(gè)事兒能掙多少錢(qián)，不是這樣的，說(shuō)我做的這個(gè)事兒，然后馬上就可以?huà)暌话偃f(wàn)一千萬(wàn)，對(duì)不起，我不掙這種錢(qián)，所以我掙錢(qián)就要掙那種能夠源源不斷產(chǎn)生現(xiàn)金流的地方。你注意到了嗎？所以我現(xiàn)在做的事情就是這個(gè)樣子，所以第一個(gè)事情就是什么？就是把錢(qián)放在源源不斷產(chǎn)生現(xiàn)金的地方，這是我們要理解的第一件事情，我去理解投資的時(shí)候，我就去理解這個(gè)。那個(gè)東西就會(huì)有一個(gè)深入的東西了。

像這種情況的話(huà)呢，各位概念閱讀，那你看我整理了一下概念閱讀，給大家看一下，我今天稍微長(zhǎng)一點(diǎn)是可以的，因?yàn)槲医裉鞗](méi)有特別準(zhǔn)備，然后可能講到后面的時(shí)候這個(gè)狀態(tài)才來(lái)。所以各位你看我現(xiàn)在我理解投資是什么。我現(xiàn)在理解投資是這個(gè)樣子。

（1）投資主要講了三個(gè)方面的內(nèi)容：內(nèi)在價(jià)值；市場(chǎng)波動(dòng)；價(jià)值投資

我這么跟大家講，我在理解投資的時(shí)候，你看我講了一大堆，我告訴你我講的啥。很多人在給我講投資，我告訴你我講的啥，我告訴你我講的啥我這篇文章是多少字，一這篇文章是15000字，但是我告訴你我講的啥，從頭到尾我只講了三件事兒，哪三件事兒。什么是內(nèi)在價(jià)值？什么是市場(chǎng)波動(dòng)？什么是價(jià)值投資？我得到了三件事兒。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)我做投資這么長(zhǎng)時(shí)間，不斷的去整理，不斷的去梳理，最后我把所有的東西全部整理完，寫(xiě)了15000字，那么結(jié)果其實(shí)只有三個(gè)概念，哪三個(gè)概念？第一個(gè)是內(nèi)在價(jià)值，第二個(gè)是市場(chǎng)波動(dòng)，第三個(gè)是價(jià)值投資。

（2）內(nèi)在價(jià)值：估值的底層是一個(gè)區(qū)間

你會(huì)發(fā)現(xiàn)我用兩部分來(lái)講估值，到底該怎么，到底該怎么估值？那我自己接觸了無(wú)數(shù)個(gè)方法，最后我就回到了一個(gè)邏輯上，到底怎么估值，估值的底層是什么。算來(lái)算去，我發(fā)現(xiàn)，估值的底層是什么，我沒(méi)有用那么多的方法，我現(xiàn)在只做了幾件事情。

第一件事情是我明白了，我跟大家說(shuō)我的理解，估值的底層是什么，估值的底層是一個(gè)區(qū)間，我來(lái)給大家解釋?zhuān)惚热缯f(shuō)像我個(gè)人講，講課的時(shí)候，我講幾塊兒，第一塊兒我剛才給大家說(shuō)了，就是內(nèi)在價(jià)值，沒(méi)那么復(fù)雜，我就是在想內(nèi)在價(jià)值。

第二塊兒就在講波動(dòng)。第三塊兒，什么叫價(jià)值投資？首先我們說(shuō)內(nèi)在價(jià)值。我自己看了很多很多方法，但是我后來(lái)發(fā)現(xiàn)我得到一個(gè)結(jié)果是什么呢？?jī)?nèi)在價(jià)值是不可能準(zhǔn)確的，那怎么可能準(zhǔn)呢。因?yàn)槟闶菍?duì)未來(lái)做預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)未來(lái)有很多你不知道不確定的事情，他怎么可能準(zhǔn)呢？

1)下限是破產(chǎn)清算的資產(chǎn)價(jià)值

所以我們會(huì)選擇一個(gè)區(qū)塊兒，那么我自己在做的過(guò)程中，你看我跟大家說(shuō)我的框架，我的區(qū)間是什么，我認(rèn)為這個(gè)事兒的底線就是你把這家公司當(dāng)柴火賣(mài)了。你把這家公司當(dāng)柴火賣(mài)了多少錢(qián)？你就是說(shuō)白了是資產(chǎn)嗎。所以我就看你這家公司我就破產(chǎn)清算財(cái)務(wù)賣(mài)多少錢(qián)最差了吧，我把它變成底線。

2）上限是盈利（取決于增長(zhǎng)率和折現(xiàn)）

盈利是我的高點(diǎn)，所以這個(gè)位置是我的盈利的高點(diǎn)，那么盈利是什么？盈利最簡(jiǎn)單方法是什么？是計(jì)算現(xiàn)金流。盈利就是計(jì)算現(xiàn)金流，那么計(jì)算現(xiàn)金流的邏輯是什么？就是每年能產(chǎn)生多少盈利，你明年產(chǎn)生多少盈利取決于你現(xiàn)在的增長(zhǎng)率和折現(xiàn)。

3）市場(chǎng)進(jìn)入?yún)^(qū)間以后通過(guò)外部環(huán)境調(diào)整上下限

然后你會(huì)發(fā)現(xiàn)在這個(gè)過(guò)程中，我在這個(gè)位置會(huì)有區(qū)間，那么有了這個(gè)區(qū)間之后的話(huà)呢，那好了，那基本上如果你沒(méi)有進(jìn)入這個(gè)區(qū)間，我根本就不會(huì)管你，我也不會(huì)理你?？墒且坏┠氵M(jìn)入我的區(qū)間，那就要看外面的環(huán)境。

風(fēng)向不好往下壓，把這個(gè)區(qū)塊往下移。風(fēng)向好可以稍微往上移，我認(rèn)為我不會(huì)超過(guò)這個(gè)的，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)高，這么多，愿怎么掙錢(qián)，怎么掙錢(qián)跟我沒(méi)關(guān)系，我不會(huì)超過(guò)這個(gè)的，但是我允許我的這個(gè)區(qū)塊可以在這個(gè)位置。

但是如果市場(chǎng)不好的話(huà)怎么辦？我就往下壓，市場(chǎng)特別恐懼的時(shí)候，把這個(gè)放到這兒來(lái)，我就可以保持我的底線，這是估值。

4）估值的三個(gè)點(diǎn)：現(xiàn)金流、增長(zhǎng)率、折現(xiàn)（通過(guò)你對(duì)世界的理解）

那么這個(gè)時(shí)候的估值什么？估值的時(shí)候我來(lái)給大家講幾個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)金流，你怎么去識(shí)別現(xiàn)金流；第二個(gè)問(wèn)題，你怎么去識(shí)別增長(zhǎng)率；第三個(gè)問(wèn)題，你怎么去識(shí)別你的折現(xiàn)，這個(gè)折現(xiàn)里面是有風(fēng)險(xiǎn)的，你要識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，識(shí)別這個(gè)行業(yè)賽道。

于是你會(huì)發(fā)現(xiàn)需要你對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的理解，你對(duì)這個(gè)行業(yè)的理解，你對(duì)周?chē)h(huán)境的理解，然后你才能給出一個(gè)具體的折現(xiàn)。安全邊際就是你對(duì)這個(gè)世界的理解，折現(xiàn)其實(shí)反映了你對(duì)這個(gè)事的理解，未來(lái)增長(zhǎng)也代表了你對(duì)他的理解，而你的過(guò)去能產(chǎn)生的數(shù)據(jù)是現(xiàn)實(shí)的。

這個(gè)時(shí)候你要去算大概的區(qū)間多少，好，你看這是我說(shuō)的估值，一旦你理解了這個(gè)估值的話(huà)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，你和別人就不一樣，你和別人怎么不一樣，當(dāng)一個(gè)股價(jià)到那兒的時(shí)候，你不慌，為什么不慌？因?yàn)槟闼氵^(guò)這個(gè)公司大概值多少錢(qián)，別人沒(méi)算過(guò)，他一下跌它就會(huì)慌，但是你不會(huì)慌，為什么？因?yàn)槟闼氵^(guò)。

我明確跟大家分享當(dāng)一個(gè)股價(jià)開(kāi)始下跌的時(shí)候，很多小伙伴慌了，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們這個(gè)直播間好多人就來(lái)問(wèn)，那個(gè)你講講，那個(gè)你講講，都是問(wèn)的具體的個(gè)股，你為什么問(wèn)具體的個(gè)股，原因很簡(jiǎn)單，就是你自己從來(lái)沒(méi)有認(rèn)真思考過(guò)。

5）價(jià)值投資：認(rèn)知研究一家公司，研究財(cái)報(bào)、研究材料

我把這個(gè)部分再跟大家分享一下，價(jià)值投資到底有多簡(jiǎn)單，價(jià)值投資的簡(jiǎn)單處就在于你如果肯把精力和時(shí)間放在一家公司上，認(rèn)真地去研究一下公司，研究一家公司有那么難嗎？花點(diǎn)時(shí)間研究一下這個(gè)公司。找相應(yīng)的數(shù)據(jù)，多花點(diǎn)時(shí)間去思考一下這家公司，你大概算出一個(gè)值來(lái)，一個(gè)區(qū)間來(lái)，你真的研究過(guò)它跌的時(shí)候你一點(diǎn)都不慌，因?yàn)槟阊芯窟^(guò)，但是大部分人不這么做。

各位你知道為什么嗎？因?yàn)槟惆l(fā)現(xiàn)你要想作價(jià)值投資，你得去研究一家公司，你得去看這個(gè)公司很多材料，你還得去看財(cái)報(bào)，最后你還得去計(jì)算，太復(fù)雜了，那個(gè)什么你就告訴我哪家，哪個(gè)公司就漲，哪個(gè)公司的就完事兒了，于是你會(huì)發(fā)現(xiàn)他是這么掙錢(qián)的。所以我覺(jué)得是這個(gè)這個(gè)邏輯。

你是不是價(jià)值投資，我們今天很多人講價(jià)值投資還好使嗎？?jī)r(jià)值投資怎么樣，各種諷刺，我這么跟你講，你真的是一個(gè)價(jià)值投資者。在股市下跌的時(shí)候，你怎么可能會(huì)慌呢？我問(wèn)大家一個(gè)問(wèn)題。你真的是一個(gè)價(jià)值投資者，你怎么可能在股市下跌的時(shí)候是慌的呢？你不可能慌，你慌只有一種可能，就是你根本就不理解這家公司的價(jià)值。

（3）影響市場(chǎng)波動(dòng)的四個(gè)因素：技術(shù)、情緒、基本面、資金

第二件事情就是正確的理解股價(jià)的波動(dòng)，股價(jià)波動(dòng)的本質(zhì)我們說(shuō)三個(gè)原因。一個(gè)是技術(shù)，一個(gè)是情緒，一個(gè)是基本面。如果你一定要找出第四個(gè)的話(huà)，我們說(shuō)你在港股就可以看得很清楚了，是資金。

你資金不夠，你錢(qián)你就會(huì)少，這就是一個(gè)市場(chǎng)。但是你最終的股價(jià)是由你的基本面決定的，但事情大多數(shù)情況下是由情緒決定的，那么這個(gè)情緒他會(huì)比基本面更容易引導(dǎo)市場(chǎng)的波動(dòng)。

但是我們還是要跟大家說(shuō)，當(dāng)股價(jià)過(guò)低的時(shí)候，我給你舉個(gè)例子，如果一個(gè)公司它值十塊錢(qián)，但它跌到八塊錢(qián)的時(shí)候可能會(huì)心虛，五塊錢(qián)是可能會(huì)心虛，等他跌到三塊錢(qián)的時(shí)候，我告訴你，一定會(huì)有一些聰明人會(huì)把他拉回來(lái)的，就是人會(huì)恐懼，恐懼到一定程度的時(shí)候，一定會(huì)有聰明人，真正聰明的人在三塊錢(qián)的時(shí)候把他拉回來(lái)。

1）好公司的股價(jià)波動(dòng)圍繞均值波動(dòng)

市場(chǎng)會(huì)一直漲一直漲，一直漲，大家都會(huì)很瘋狂，但是我告訴你，當(dāng)你漲到一定程度的時(shí)候，恐懼會(huì)讓你再把他拉回來(lái)，于是你會(huì)發(fā)現(xiàn)這就變成了那個(gè)波動(dòng)。如果能夠理解這一點(diǎn)，如果一個(gè)公司的基本面沒(méi)有壞，他只是情緒的問(wèn)題，那么我們有一點(diǎn)是可以肯定的。好公司最終一定會(huì)圍繞著那個(gè)均值波動(dòng)，

2）掙兩部分錢(qián)：股息（下蛋的錢(qián)）、股價(jià)波動(dòng)的錢(qián)（低買(mǎi)高賣(mài)）

如果我們明白了這一點(diǎn)，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，你只要會(huì)估值。你就能夠看懂這個(gè)波動(dòng)，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，我掙了兩部分，一部分錢(qián)是雞蛋的錢(qián)，股息的錢(qián)，一部分是波動(dòng)的錢(qián)，所以當(dāng)我買(mǎi)一家公司的時(shí)候，我會(huì)買(mǎi)這個(gè)公司下的蛋。反正我拿這個(gè)蛋，我無(wú)所謂，那你三年五年你就會(huì)有個(gè)牛熊，我無(wú)所謂，我等那個(gè)牛就好了。

于是我就可以?huà)陜煞蒎X(qián)。當(dāng)你們波動(dòng)的時(shí)候，沒(méi)有好市場(chǎng)的時(shí)候，我拿雞蛋的錢(qián)，有好市場(chǎng)的時(shí)候，要看一看那個(gè)波動(dòng)錢(qián)到底有多少，然后我來(lái)決定這個(gè)時(shí)候買(mǎi)還是賣(mài)。

（4）價(jià)值投資：被驗(yàn)證過(guò)但是算的比較麻煩，掙錢(qián)不夠快、不夠多

所以?xún)r(jià)值投資真的是一個(gè)極簡(jiǎn)單的就可以幫你掙錢(qián)的這么一個(gè)方法，它是被驗(yàn)證過(guò)的。格雷厄姆、多德、巴菲特、芒格，霍華德馬克思，這些人全都被驗(yàn)證過(guò)的，他的缺點(diǎn)是你得算，你算了半天，然后你會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)好麻煩。還不夠快，掙錢(qián)不夠多。

1）對(duì)于大部分人來(lái)說(shuō)，掙快錢(qián)的概率比上清華北大還低

你看你得算，你得花力氣，最后你掙的錢(qián)不夠多。這是價(jià)值投資，很多人覺(jué)得我靠，那我哪等得起，人生苦短，只爭(zhēng)朝夕啊，最好是不要讓我算，我就一下能賺好多錢(qián)吧，有沒(méi)有，有，我們承認(rèn)這個(gè)世界上有聰明人的，但是我認(rèn)為不是你。 我覺(jué)得這種這種比例要比考入北大清華還還難。

我跟大家說(shuō)過(guò)，我說(shuō)我是中專(zhuān)生，好多人怎么老有這個(gè)梗。其實(shí)大家如果真的能看到我們之前，我那個(gè)時(shí)候考中專(zhuān)是這個(gè)樣子，學(xué)習(xí)好的，首先上中專(zhuān)，然后才是高中，為什么講這個(gè)，我想跟大家說(shuō)的是，我就算上高中，我也考不上北大清華。

2）胡子哥要的是源源不斷的現(xiàn)金流和可復(fù)制的成功，這才是普通應(yīng)該走的正確的路

就以我的能力，我自己很清楚，我考不上北大清華，我到時(shí)考個(gè)一本還可以，什么985、211，我覺(jué)得是有可能的，以我的能力考985、211沒(méi)問(wèn)題，但北大清華不可能，但是努努力，考個(gè)西安交大、西安電子科技大學(xué)這種還是可以的，有一定的能力，但是我不認(rèn)為我就是那個(gè)幸運(yùn)兒，我就不用怎么動(dòng)腦子，我就能抓住那么一個(gè)什么東西，我不認(rèn)為。

我看市面上好多人說(shuō)8萬(wàn)變成兩千萬(wàn)，幾萬(wàn)變成什么，說(shuō)實(shí)話(huà)我不在乎，我說(shuō)實(shí)話(huà)說(shuō)我做不到，有人能做到，我承認(rèn)有人能做到，但是我認(rèn)為我做不到，你再給我倆的智商我也做不到，而且我也不感興趣，我想要的是源源不斷的現(xiàn)金流，我覺(jué)得這是一種智慧，我要的是可復(fù)制的成功。

我不會(huì)等運(yùn)氣。我今天一出門(mén)，啪有人撞到，撞到那個(gè)樹(shù)樁上了，就死掉了，我就撿了個(gè)兔子，明天我再撿個(gè)個(gè)兔子，我不靠這種掙錢(qián)，我要的是源源不斷的現(xiàn)金流，我要的是可復(fù)制的成功，所以到現(xiàn)在為止，我沒(méi)有遇到過(guò)一個(gè)，是靠這種做成。

我覺(jué)得我，我們就不比巴菲特了，沒(méi)有做到，像巴菲特，芒格，我們就不比了，彼得林奇，霍華德、馬克思，我我到現(xiàn)在為止沒(méi)有見(jiàn)到過(guò)這種。

前兩天我旁邊有人去吃飯，跟我講，說(shuō)要參加炒股大賽，為什么要參加大賽，我又不作秀。徐翔就不要拿出來(lái)說(shuō)了，、你是說(shuō)徐翔進(jìn)去這個(gè)事兒嘛。我覺(jué)得這樣的，有這個(gè)機(jī)會(huì)我也不做，我要的是源源不斷的現(xiàn)金流，我覺(jué)得這個(gè)東西很重要，我越來(lái)越體會(huì)到這個(gè)東西的重要性了。

3）如何做好價(jià)值投資：努力學(xué)習(xí)理解最基本的概念、心態(tài)好，幾乎是確定可以拿到結(jié)果的

各位你看價(jià)值投資有多好，我真的是我真的是理解這個(gè)東西，他是一個(gè)人，如果你肯努力學(xué)習(xí)理解一些最基本的概念，心態(tài)好，他幾乎是確定的、穩(wěn)定的、一定的可以拿到的這么一個(gè)結(jié)果，我驗(yàn)證了，反正至少在我身上是被驗(yàn)證了。

我還要跟大家說(shuō)，你不會(huì)看到我怎么翻倍，我這種可能性，你在我身上你看不到的，當(dāng)然了20年是翻倍了，翻倍是行情，跟我沒(méi)關(guān)系，那種運(yùn)氣不可能常有，2020年我當(dāng)時(shí)買(mǎi)某團(tuán)的時(shí)候翻倍了，我買(mǎi)那個(gè)某來(lái)的時(shí)候翻倍了，我當(dāng)時(shí)是連續(xù)兩個(gè)操作，全部翻倍了，但是你讓我再重新演一遍，重演不了，那玩意兒和時(shí)機(jī)有關(guān)系。

你得從能不能把運(yùn)氣當(dāng)做是自己的實(shí)力，我不能這樣做，2020年不是2000年，2000年我都買(mǎi)不起，2000年我窮的連褲衩子都沒(méi)有。那也是和運(yùn)氣有關(guān)，但是長(zhǎng)期下來(lái)收益還不錯(cuò)，那那我覺(jué)得可復(fù)制的是什么？就是真的是我對(duì)價(jià)值投資的理解。

4）每年對(duì)價(jià)值投資都會(huì)重新理解

我這么講嘛，我每年都會(huì)對(duì)價(jià)值投資有一個(gè)更深的理解，但是這個(gè)理解的話(huà)呢，他不是說(shuō)我了解到更多的知識(shí)，而是對(duì)一些最基本的常識(shí)有了重新的理解，重新的梳理。你看我去年寫(xiě)完了，我其實(shí)已經(jīng)成為框架了，但是今年我又重新梳理了一遍，是因?yàn)槲艺媒柽@個(gè)機(jī)會(huì)，我覺(jué)得正好是趕上這個(gè)市場(chǎng)下跌的時(shí)候，我覺(jué)得正好借這個(gè)機(jī)會(huì)好好的重新理解一下，我曾經(jīng)我認(rèn)為我理解的概念。

所以我從去年11月份開(kāi)始，12月份開(kāi)始重新把我理解的概念重新再梳理一遍，我發(fā)現(xiàn)我對(duì)這個(gè)事情有了更深的理解，我謝天謝地，我從12月份開(kāi)始重新理解我認(rèn)為我理解的概念，結(jié)果我在12月份，一月份，二月份三月份的操作，我覺(jué)得，太好了，我真的很喜歡，就是你明白嗎？就是幾個(gè)月的時(shí)間，你眼睜睜能看到和感覺(jué)到自己的進(jìn)步，看到感覺(jué)到自己的知識(shí)體系的提升。

24.胡子哥學(xué)習(xí)新知識(shí)的方法：零敲碎打，化整為零，形成體系，充實(shí)完善

所以各位你看我再給大家講，比如像我現(xiàn)在學(xué)了個(gè)新知識(shí)，學(xué)到新知識(shí)怎么辦呢？框架有了以后，我會(huì)讀一些新書(shū)，當(dāng)我讀一些新書(shū)的時(shí)候，各位我要給大家講，我沒(méi)那么多時(shí)間，我們很多人認(rèn)為有整塊的時(shí)間，我告訴你，我比你忙多了，所以大家如果有興趣，你可以看我很長(zhǎng)一段時(shí)間，我現(xiàn)在我這兩天全推掉了，我基本上在來(lái)回飛，我飛長(zhǎng)沙，飛貴陽(yáng)，今天晚上過(guò)去，然后交流，交流完以后，然后連夜再趕飛機(jī)在趕回來(lái)，我都是這個(gè)樣子。

地鐵上，高鐵上，然后飛機(jī)上，然后就去整理，整理完以后集成一小塊兒一小塊兒的知識(shí)，都是那種一小塊一小塊的知識(shí)，根本沒(méi)有大量的時(shí)間專(zhuān)門(mén)閱讀，那種一小塊兒一小塊兒的知識(shí)，主題閱讀，一小塊兒思路，一小塊思路，一小塊思路，這些思路其實(shí)沒(méi)那么成體系。

當(dāng)你一周的思路加在一起的時(shí)候，他就會(huì)變成一條新的理解。你會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)框架上這兒掛一點(diǎn)，那兒掛一點(diǎn)，然后連接在一塊，然后再掛一點(diǎn)，又連接到一塊，在你生活中不斷的去理解，不斷的去體會(huì)它，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，它就變成了一個(gè)很豐富的抗擊打的，而且能夠很好的出擊，打擊目標(biāo)的一個(gè)框架。

我現(xiàn)在給大家講投資講的比較多，但是我明確跟大家講，我不認(rèn)為投資是個(gè)多么重要的事兒，我認(rèn)為投資實(shí)際上是我知識(shí)體系的一部分，是我底層思維邏輯的一部分。

25.胡子哥的底層：一是獨(dú)立思考；二是心態(tài)

我認(rèn)為我的底層是兩個(gè)東西，第一個(gè)是獨(dú)立思考，因?yàn)橥顿Y本身是一種決策行為。第二個(gè)是我的心態(tài)，是我的心態(tài)，當(dāng)我具有獨(dú)立思考的能力，并且不斷的重構(gòu)這種思考的時(shí)候，那我現(xiàn)在需要做的就是良好的心態(tài)了，只要我能做到這兩點(diǎn)，基本上就可以做得很好，然后剩下的部分就是學(xué)習(xí)了，就是學(xué)習(xí)力了。

我認(rèn)為投資的底層就是我的獨(dú)立思考的能力和我的心態(tài)，再簡(jiǎn)單一點(diǎn)，就是思考加耐心，沒(méi)了，再?gòu)?fù)雜一點(diǎn)的技術(shù)，基本上就在思考的上面疊加了一些專(zhuān)業(yè)知識(shí)而已，那么當(dāng)我的獨(dú)立思考的能力和我的心態(tài)能變得很好的話(huà)，我可以用同樣的方式去進(jìn)到別的領(lǐng)域。

當(dāng)我能夠源源不斷產(chǎn)生現(xiàn)金流的時(shí)候，其實(shí)我就可以用更多的時(shí)間去思考，這就是我對(duì)這個(gè)東西的理解。我知道最近小伙伴很慌了，我真的是覺(jué)得未來(lái)市場(chǎng)可能還會(huì)跌，而且會(huì)跌很長(zhǎng)時(shí)間，或者可能還會(huì)跌，我不去預(yù)測(cè)市場(chǎng)，但是大概率會(huì)跌，但是無(wú)所謂，我會(huì)加倉(cāng)就是，但不是說(shuō)一下就進(jìn)去了去賭，我相信很多小伙伴都知道了，我會(huì)把它分批分批的，我認(rèn)為他真的是低點(diǎn)，我就會(huì)加倉(cāng)。

我會(huì)一直穿越這個(gè)熊市這樣。還聽(tīng)不懂，不要緊，咱們聊天，今天就是我想的是想到啥就講啥，因?yàn)榻裉煲惶於荚谒伎肌２皇请S便加倉(cāng)，我用的是flomo，我碎片的話(huà)用的是flow。大宗大宗，我現(xiàn)在沒(méi)有，之前有，現(xiàn)在沒(méi)有了，因?yàn)槲矣X(jué)得我的特點(diǎn)就是買(mǎi)的早賣(mài)的早，包括黃金也是買(mǎi)得早賣(mài)的早。

26.推薦的書(shū)：《投資中最簡(jiǎn)單的事》

這個(gè)時(shí)候嚴(yán)重推薦兩本書(shū)，這兩本書(shū)真的好，這個(gè)時(shí)候就是抄底策略，真的是抄底。我不推薦成長(zhǎng)股的，因?yàn)闉槭裁茨?？因?yàn)樗@個(gè)風(fēng)險(xiǎn)有點(diǎn)大，不是不推薦，是一般小伙伴我不推薦，然后你可以看怎么買(mǎi)那種煙頭煙蒂，撿煙蒂可以用它。

然后真的是對(duì)應(yīng)的，投資中最簡(jiǎn)單的事，這個(gè)時(shí)候?qū)?yīng)的真好，這本書(shū)寫(xiě)的平時(shí)看沒(méi)啥感覺(jué)，這本書(shū)我看過(guò)好多遍，我覺(jué)得也很好，但是當(dāng)你在在你焦慮的時(shí)候，不是靠運(yùn)氣的時(shí)候，當(dāng)你這個(gè)時(shí)候你突然發(fā)現(xiàn)你知識(shí)的時(shí)候，你看這種知識(shí)你會(huì)感覺(jué)真棒，真棒，所以我覺(jué)得現(xiàn)在真的推薦大家看一下這兩本書(shū)，這本書(shū)是幫你實(shí)操的，看第二章幫你實(shí)操的，那這個(gè)的話(huà)呢，就是焦慮恐懼的時(shí)候看這個(gè)前十幾張挺好看到哪想到哪看哪。

我覺(jué)得這真的是臨陣磨槍不快也光這樣，我寫(xiě)書(shū)現(xiàn)在用的是飛書(shū)，長(zhǎng)沙我已經(jīng)離開(kāi)了，我是上個(gè)禮拜去的，從長(zhǎng)沙回來(lái)，我去貴陽(yáng)，所以我離開(kāi)了，在長(zhǎng)沙沒(méi)待多長(zhǎng)時(shí)間，在長(zhǎng)沙呆了三天，這樣好，時(shí)間到了，新老基建我就不用看了，因?yàn)檫@是托底的，這個(gè)政策上有。今天是周二，我也不知道是不是大家需要的，就想到哪就聊到哪，今天沒(méi)有太多的準(zhǔn)備，也沒(méi)想出是哪個(gè)主題，就是說(shuō)想到哪兒說(shuō)到哪兒，好，各位拜拜，下周二見(jiàn)。

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